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封閉式基金折價交易的情形已經持續很長時間了，許多人奇怪，凈值在1元左右的基金怎么打7折甚至6折再交易？為什么封閉式基金的持有人愿意做賠本交易？這里面誰是聰明人？誰又是傻瓜呢？
近期媒體披露的一個驚人內幕揭開了謎底。數家保險公司發現，最近一些基金管理公司旗下的封閉式基金凈值增長率表現不佳，但其所管理的社保基金組合卻屢受表揚。由此
他們推測，這些基金公司可能先用社保組合買入一只股票，然后由封閉式基金買入，買入期間自然拉升了股價。在賣出時，也由社保基金組合先行賣出，然后封閉式基金再拋售。如此一來，社保基金組合就可以非常安全地享受股票上漲帶來的利潤，并在賣出時面臨最小的風險。而可憐的封閉式基金卻成了拉抬股價和護盤的工具，成為社保基金風光背后的墊腳石，難怪保險公司們要憤怒了。
這大致可以解開封閉式基金高折價之迷了。業內人士了解一個規律：一般游資是不會介入基金重倉股的，那么基金買完了股票，誰來拉抬股價？誰來追高買入？就成為基金經理們絞盡腦汁的問題。現在看來基金經理們找到了好辦法，就是犧牲封閉式基金。以封閉式基金為犧牲品，換來社保基金和開放式基金的好業績，畢竟社保基金一年一考核，開放式基金有贖回壓力，而封閉式基金對基金經理的約束就相當弱化。
正是基金管理公司的治理結構存在問題以及內部人控制的嫌疑，導致了同一公司內部基金之間的利益輸送，最終損害了投資者的利益。此事應引起監管當局的高度重視。
一位保險公司資產管理的專業人士痛心疾首地告訴記者：“買什么也別買封閉式基金。”這已經是非常危險的警示信號了。
(凌嘉)
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