如何關注招商優質成長

http://whmsebhyy.com 2005年10月24日 08:30 證券時報

　　□晨星基金研究中心黃曉萍

　　主要投資于什么

　　根據招募說明書，招商優質成長以股票投資為主，股票投資比例為75%～95%，債券及現金投資比例為5%-25%，在晨星分類中屬于股票型基金。因此，首先需要思考自己是否適合

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買股票型基金。

　　對基金回報要有合理的預期。例如你很難指望債券基金獲得每年10%的回報，但對股票基金而言這絕不是異想天開。另一方面，不同類型基金的風險程度也是不同的，要考慮自己的風險承受能力。目前國內絕大多數股票型基金一年的波動幅度(即周回報相對于過往一年平均周回報的偏差幅度)均在15%以上，而債券型基金的波動幅度則一般在5%左右。投資周期也是你必須要關注的，要想清楚用來買基金的這筆錢是否打算在短期內收回。股票型基金適于較長的投資周期，例如一年以上。因為股市波動比較大，在短期內倘若基金回報下跌，而你又需要收回投資，則可能造成虧損。

　　考察基金經理

　　雖然新基金沒有歷史，如果基金經理有豐富的基金從業經驗，投資人就可以“有跡可尋”。招商優質成長的基金經理張冰，同時也是招商先鋒基金的基金經理，有10年的證券分析與投資經歷，1994年進入招商證券工作，曾任研究員、資產管理部投資經理；2002年進入招商基金管理有限公司，先后擔任基金管理部副總監、基金經理。

　　招商先鋒基金設立于2004年6月，張冰一直擔任基金經理。招商先鋒屬于配置型基金，業績在同類基金中處于中游，晨星評級保持在三星級。該基金投資風格比較穩定，根據2004年底與2005年6月底的投資組合，經晨星投資風格箱檢測，

股票投資風格均為大盤成長型。與招商旗下另一配置型基金———招商安泰平衡相比較，招商先鋒的股票投資相對激進，投資集中度比較高，但與同類基金相比，其投資集中度則屬于中游水平。

　　其他基金的業績如何

　　該基金管理人招商基金管理公司是中外合資基金公司，中方主要股東為招商證券，外方股東為荷蘭投資，荷蘭投資是ING集團專門從事資產管理業務的全資子公司，而ING集團是全球最大的金融集團之一。因此，ING的投資理念和方法對招商基金的投資管理有較大的影響。

　　目前招商旗下有5只基金，包括1只股票型、2只配置型、1只債券型和1只貨幣市場基金，至2005年6月底其所管理的資產規模約為317億元，在國內基金公司中屬于前列。

　　在投資管理方面，招商基金強調團隊投資，注重中長期穩定收益，較多運用定量方法進行風險管理。其股票投資的集中度在同類基金中一向屬于偏低水平，盡管2005年以來其持股集中股有所提高。從過往業績看，在股市上漲的時候，其基金的回報未必領先；但在市場下跌的時候，則呈現較強的抗跌性。從固定收益投資看，其旗下債券基金與貨幣市場基金風格均比較穩健。值得關注的是，招商基金新近上任的股票投資總監曾昭雄此前先后在湘財荷銀基金管理有限公司擔任投資總監兼基金經理、在景順

長城基金管理有限公司擔任股票投資主管兼基金經理。

　　和所屬的同類基金相比較，招商旗下的基金業績比較穩定，處于中上游水平。而且多數基金的風險程度較低，體現在波動幅度和晨星風險系數(衡量下行風險)為低或者偏低。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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