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【本報(bào)訊】(記者 王軻真) 全面股改第一只股票上海金陵(資訊 行情 論壇)今日恢復(fù)交易，拉開G股擴(kuò)容序幕。昨日，中石化和招行為首的石化和銀行板塊午后發(fā)力，助推大盤觸底反彈，市場機(jī)構(gòu)主力蓄意營造良好市場氛圍迎接新G股的目的非常明顯。但是市場專業(yè)人士仍然提醒投資者對G股復(fù)牌后的走勢不能期望過高。
股改行情昨創(chuàng)調(diào)整新低
昨日大盤一度單邊下跌，股指更創(chuàng)出股改行情調(diào)整以來的新低。午后中國石化(資訊 行情 論壇)觸底發(fā)力，從3.79元直線拉升至3.91元，一小時(shí)內(nèi)漲幅高達(dá)3%，帶動(dòng)大盤強(qiáng)勁反彈。除受建行海外上市刺激，銀行板塊漲勢明顯外，在今天上海金陵成功進(jìn)入G股行列的影響下，股改股信雅達(dá)、江蘇申龍等強(qiáng)勢明顯。萬科復(fù)牌后昨日大漲超過7%，成交188萬手，全天成交7.17億元。
不過，個(gè)別大盤股的反彈依然未挽回基金重倉股的整體下跌。滬市馬應(yīng)龍和深市的中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)依然大跌不止，前者還創(chuàng)出了成交量紀(jì)錄，顯示機(jī)構(gòu)投資者殺跌出局。招商優(yōu)質(zhì)成長基金經(jīng)理張冰認(rèn)為，對宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利增長預(yù)期存在的分歧、股改政策的不確定性，以及年底機(jī)構(gòu)資金回收造成的壓力，使得市場出現(xiàn)較大幅度的震蕩。不過他相信宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的進(jìn)一步明朗，將修正市場對經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的悲觀看法，股市將在反復(fù)震蕩中走出一輪較好的上升行情。
概念投資仍將持續(xù)
近期機(jī)構(gòu)重倉股的下跌涉及基金“第一梯隊(duì)”，例如中信經(jīng)典配置受累武漢石油、福耀玻璃，嘉實(shí)基金被國電電力、鹽田港波及，博時(shí)基金重倉的福建高速、現(xiàn)代投資，易方達(dá)旗下的贛粵高速、貴州茅臺(tái)(資訊 行情 論壇)等都是著名的“空軍”隊(duì)伍。博時(shí)基金經(jīng)理認(rèn)為，市場分化格局中基金持倉調(diào)整顯示，機(jī)構(gòu)投資者對不同風(fēng)格資產(chǎn)的偏好發(fā)生了變化�；饛慕贿\(yùn)、電力等與宏觀經(jīng)濟(jì)聯(lián)系相對密切的防御類公司中撤出，總體表現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資者對未來一定時(shí)間內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)持相對謹(jǐn)慎態(tài)度。市場可能在一段時(shí)間內(nèi)會(huì)繼續(xù)延續(xù)主題投資、概念投資的特點(diǎn)。投資者無法在行業(yè)層面、大公司層面找到適合的、有業(yè)績增長支持的投資標(biāo)的。
國泰基金似乎與博時(shí)的看法一致。在最新的一份投資報(bào)告中，基金經(jīng)理告誡投資者，目前問題的癥結(jié)在于市場中資金不足和投資理念的匱乏。前期在股改行情中介入的資金現(xiàn)在面臨著沒有后續(xù)資金進(jìn)入的尷尬，資金為了生存只有通過不斷的反復(fù)來獲得市場的關(guān)注。對行情的最終結(jié)局不能盲目樂觀。
全面股改資金缺口亟待彌補(bǔ)
股改全面鋪開的因素也被機(jī)構(gòu)投資者重點(diǎn)關(guān)注。華夏基金在一份投資報(bào)告中提出，傳統(tǒng)防御型品種大幅下跌，特別是弱市中機(jī)構(gòu)殺跌出貨，反映了市場極度缺乏資金。上海本地小盤股永久股改預(yù)案10送5，打擊了炒作熱情，前期被惡炒的準(zhǔn)G股，特別是績差股、本地股后市下跌壓力大，績差股的下跌剛剛開始。股改中，每一只G股復(fù)牌當(dāng)天都需要有較多的資金承接套利賣盤，才能保證對價(jià)不被完全自然除權(quán)，類似于新股上市而形成較大的換手。股改全面推開后，G股數(shù)量大大增加，對資金的需求壓力變大。
市場連續(xù)呈現(xiàn)弱市，促使基金經(jīng)理絕境中尋求自救，主張從上至下投資的基金經(jīng)理，例如國泰基金就著眼于“十一五”規(guī)劃行業(yè)導(dǎo)向，傾向于從服務(wù)業(yè)、新能源、環(huán)保、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、技術(shù)進(jìn)步制造業(yè)等領(lǐng)域?qū)ふ铱赏顿Y標(biāo)的。華夏基金則希望從軍工、電網(wǎng)設(shè)備、新能源等領(lǐng)域挖掘投資價(jià)值，同時(shí)看淡銀行、房地產(chǎn)開發(fā)、煤炭、鋼鐵、石化等行業(yè)。基金經(jīng)理建議，可持有優(yōu)質(zhì)的準(zhǔn)G股以享受高對價(jià)，對復(fù)牌G股，原則上復(fù)牌當(dāng)天獲利賣出。
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