華安180擬變身華安MSCI 持有人關注三大問題

http://whmsebhyy.com 2005年10月18日 02:55 新聞晨報

　　晨報記者范恩潔

　　剛剛成了華安180的持有人沒幾天，昨天一上班，小齊進入華安基金網站發現一則通知：華安180擬變更標的為MSCI中國A股指數。“上證180我還熟悉，每天看180指數的表現，對華安180業績知道八九不離十。現在追蹤標的不同，對我的投資會有什么影響呢？”

　　小齊的疑慮很正常。對于華安180的基金持有人來講，有3個問題確實值得關注。

　　問題一：為什么變

　　早在市場傳出華安基金將推出180ETF時，就有業內人士質疑，180ETF同樣將上證180指數作為投資標的，可能對華安180帶來沖擊。

　　如今將華安180的投資標的，從上證180指數變更為MSCI中國A股指數，意味著與180ETF的差異化將拉大，兩者的孿生特點將大大減少。從這個角度講，華安180的變身與公司的經營策略不無關系。

　　單以投資標的比較，MSCI中國A股指數要略勝上證180一籌。其成份股的市盈率稍低于180指數，凈資產收益率達14.23%，稍高于180指數。

　　問題二：變成什么

　　大多數投資者對MSCI中國A股指數還比較陌生。它是由

摩根士丹利資本國際Barra公司(MSCIBarra)為中國A股市場編制的第一個指數，今年5月才正式向全球投資者發布，其模擬歷史數據可追溯到2000年12月1日。

　　據了解，滬深兩市自由流通市值排名前25名的

股票，將自動納入MSCI中國A股指數。起初該指數有成份股272只，在8月中旬剔除了彩虹股份，新鄉化纖和思達高科。目前269只成份股中，上海證交所的有160只，占指數權重約65%，其中126只屬于上證180指數成份股；深交所的109只，占指數權重約35%。相對于上證180指數，該指數兼顧了上海和深圳兩個市場，投資范圍相對擴大。

　　問題三：影響幾何

　　和當初景順長城債券基金變身貨幣基金不同，華安180變更為華安MSCI后仍是指數基金，只是投資范圍稍有不同。

　　公司公告稱，截至今年6月底，華安180股票倉位為86.9%，離95%的目標倉位還有約8%的加倉空間。在變更議案生效后，基金經理未來加倉時，可有選擇地在MSCI中國A股指數成份股中增持。這樣就可避免頻繁的買賣交易，減少基金的運作成本。

　　其實基金變身之后，對持有人最直接的影響，就是可通過MSCI中國A股指數投資中興通訊(資訊行情論壇)、萬科、西山煤電(資訊行情論壇)、

鹽田港等深市上市公司，機會相對更多。不過能否做得更好，還是要取決于MSCI中國A股指數對成分股的選股標準能否適應中國的水土，以及基金經理的操作水平了。

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