9月基金績效綜述：具主動特色基金收益差距較大

　　2005年9月份開放式基金績效綜述

　　中國銀河證券研究中心

　　2005年9月，基金投資的基礎市場行情詭異多變。在股票市場方面，行情受全面股改消息的刺激而上躥下跳，先漲后跌。由于股改的試點任務已經完成，前期擔負有拉指數任務的

大盤指標股受到了較多的打壓，整體下跌幅度相對較大。

　　與股票市場行情的曲折反復形成鮮明對比的是，債券市場單邊上揚，滬市國債指數(資訊 行情 論壇)、企債指數(資訊 行情 論壇)分別高收于108.69點和116.60點，各自上漲了1.18個點和1.77個點，漲幅分別為1.1%和1.54%。

　　綜上所述，基礎市場的行情總體走勢較好，震蕩幅度較大的行情為基金們創造收益提供了較多的機會和較大的空間。根據統計數據，多數具有主動投資特色的基金取得了一定程度的收益。

　　一、

　　截至本統計期末，股票型基金共有16只，其中可以進入月度凈值增長率統計范圍的基金為14只，它們的平均凈值損失幅度是0.17%，總體績效情況不盡如人意。各只基金之間的績效差別很大，有6只基金的凈值在增長，8只基金的凈值縮水�？冃Т蠓�度領先的基金是廣發小盤，月度凈值增長率為3.51%。

　　二、偏股型基金

　　截至本統計期末，偏股型基金共有54只，其中可以進入月度凈值增長率統計范圍的基金為53只，它們的平均凈值增長率是0.36%，好于股票型基金。32只基金的凈值有增長，1只基金的凈值與前月持平，20只基金的凈值縮水。湘財合豐成長是上個月績效最好的開放式基金，月度凈值增長率達到4.42%。

　　三、股債平衡型基金

　　截至本統計期末，股債平衡型基金共有17只，其中可以進入月度凈值增長率統計范圍的基金為16只，它們的平均凈值增長率是0.85%，是上月開放式基金當中月度凈值增長率最好的一個基金類別。12只基金的凈值有增長，4只基金的凈值縮水。德盛小盤以2.61%的績效領先。

　　四、偏債型基金

　　偏債型基金中有8只基金，平均月度凈值增長率為0.33%，5只基金的凈值增加，3只基金的凈值減少。此類基金績效表現的最大特點是不同基金之間的反差很大，且十分典型地表現在天治財富、興業可轉債這兩只基金上。

　　五、債券型基金

　　截至本統計期末，債券型基金共有13只(由于易方達月月收益A、B兩類基金分別披露凈值，故將其作為兩只基金進行統計)。其中可以進入月度凈值增長率統計范圍的基金為11只，它們的平均凈值增長率是0.54%，總體績效表現情況不夠好，8只基金的凈值有增長，3只基金的凈值縮水。

　　六、保本基金

　　5只保本基金上月的平均凈值增長率為0.14%，績效情況良好，天同保本、銀華保本、國泰保本是3只收益穩健的基金，南方避險上月的凈值有0.13%的小幅度損失。對于南方避險我們還是要認真看待，在保本基金中，它是風險與收益特征相對較高的一只，上月的凈值折損也許只是一個暫時性的過程。

　　七、指數基金

　　截至本統計期末，指數型基金共有10只，其中可以進入月度凈值增長率統計范圍的基金為9只，它們的平均凈值損失幅度是1.55%，除了銀華道指88有0.56%凈值增長以外，其他基金的凈值全部折損，其中有3只基金的凈值折損幅度高于2%，這主要是由于它們所跟蹤的標的指數調整幅度較深。

　　八、

　　貨幣市場基金的收益近期一直維持在比較平穩的狀態中，23只A類基金(不包括上投摩根貨幣A)的月平均凈值增長率為0.158%，整體跑贏了業績基準。本月度有21只基金的收益高于其業績比較基準。鑒于貨幣市場基金所特有的良好的流動性特征，貨幣市場基金仍然不失為良好的投資對象。