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在基金重倉股大面積跳水的影響下，周五滬深股市雙雙收低，其中，上證綜指報收1139.54點，跌13.06點，跌幅為1.13%；深圳成分股指數報收2830.75點，跌幅為1.37%。從兩市節節下滑的走勢看，市場已經產生了明顯的恐慌情緒。但是，在基金重倉股大面積跳水的同時，滬深股市也有5只股票報收漲停，有大量股票在逆市上揚，這說明，基金重倉股的跳水并非簡單的出貨離場，調倉換股也許是這種市況的合理解釋，預計近期股市仍將經受基金調倉換股的陣痛，但這無礙投資者對中線潛力股的逐步建倉。
一段時間以來，天津港(資訊 行情 論壇)、深赤灣、長安汽車(資訊 行情 論壇)、上海機場(資訊 行情 論壇)等基金重倉股持續走低，今日盤面更是出現了基金重倉股大面積跳水的現象，盤中鹽田港、贛粵高速、福建高速、楚天高速、現代投資等基金重倉股都出現在跌幅榜顯眼位置，這對市場人氣造成了極大的打擊。對于基金重倉股的大面積跳水，既有個股基本面的因素，也有市場結構性矛盾的體現。從個股基本面來看，象天津港這樣的公司，從上市之處的微型公司“津港儲運”演化為現在公認的藍籌股，這里面始終貫穿了大股東天津港集團對上市公司的扶持，但前期有關天津港分拆上市的消息使得該股出現了連續走低的走勢。表面來看，天津港這樣的公司只是個案，但上市公司在集團扶持下不斷成長卻不乏其例，著名的基金重倉股上海機場就是集團扶持的典型案例，天津港能夠分拆上市，上海機場為什么不能呢？而從市場的結構性矛盾來分析，市場長期的“二八現象”、甚至是“一九現象”是導致基金重倉股跳水的直接動因。雖然以基金為代表的主流資金不斷灌輸價值投資的理念，但這樣的價值投資不僅與中國股市的現實不合拍，也是一種非市場化的價值投資，有一種憑資金實力將投資理念強加于市場的傾向，這種傾向在本輪反彈行情中已經被無情的否定。這樣看來，基金有必要修正原先集中持倉的非市場化操作方式，擴大持倉品種的覆蓋范圍，突出不同基金的個性特征，應該說，基金的調倉換股對后市的發展是有利的，將使得市場朝著健康的方向發展，但調倉換股的陣痛卻比較難熬。
消息面上，今日證監會學習五中全會的新聞稿著重突出了尚福臨主席“改革不能急功近利”的表態，雖然“改革”不是特指股權分置改革，但卻對目前轟轟烈烈的股權分置改革帶來了理解上的空間，這與前期“開弓沒有回頭箭”的表述雖然不矛盾，但也值得市場回味。
(東海證券 王興俊)
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