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□記者 易非 深圳報(bào)道
“國(guó)慶之后，對(duì)價(jià)行情將持續(xù)下去，藍(lán)籌股的對(duì)價(jià)行情將梯次展開(kāi)�！被鹜顿Y人士表示。自6月初以來(lái)，目前漲幅居前的品種幾乎完全集中在ST板塊和以上海本地股為主的重組股之中，而基金手中的藍(lán)籌股一直疲弱，這也讓很多基金在第三季度錯(cuò)過(guò)了市場(chǎng)20%左右的反彈。對(duì)此情況，這位投資人士表示，今年第四季度，基金還是會(huì)繼續(xù)堅(jiān)守藍(lán)籌，不會(huì)參
與脫離基本面的尋寶游戲。他相信四季度行情有望進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段，藍(lán)籌股不會(huì)再延續(xù)第三季度的疲態(tài)。
此前，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，藍(lán)籌股在過(guò)去相對(duì)疲弱很大程度上緣于經(jīng)濟(jì)向下的預(yù)期以及藍(lán)籌股盈利能力的下降。但據(jù)記者了解，部分基金已開(kāi)始對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)得較為樂(lè)觀。他們認(rèn)為，盡管從宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還將平穩(wěn)回落。但股票市場(chǎng)從去年以來(lái)的大幅下跌，很大程度上提前反映了市場(chǎng)對(duì)這些因素的預(yù)期。我國(guó)經(jīng)濟(jì)并非如市場(chǎng)預(yù)期的那么悲觀。部分基金投資人士同時(shí)指出，種種跡象顯示，下半年財(cái)政政策和貨幣政策將趨向?qū)捤�，信貸將逐步放寬，包括增值稅的增收方式和企業(yè)所得稅的調(diào)整以及個(gè)人所得稅起征點(diǎn)提高、稅率變化會(huì)刺激投資和消費(fèi)，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)等，股票市場(chǎng)將會(huì)提前反映這些變化。
雖然同樣看好手中的藍(lán)籌股，但一些基金人士則認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)并非是影響市場(chǎng)的主導(dǎo)因素。他們認(rèn)為藍(lán)籌股梯次展開(kāi)對(duì)價(jià)的前景增添了基金持有藍(lán)籌股的信心。此前，之所以市場(chǎng)上投資者拋棄藍(lán)籌股，是因?yàn)閷毿睦淼淖饔�，�?duì)價(jià)水平的追逐壓過(guò)對(duì)股票質(zhì)地的考量。但是，從目前情況來(lái)看，基本面相對(duì)較好的上市公司平均對(duì)價(jià)水平已定在10送3，對(duì)價(jià)空間已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化，對(duì)投資者而言額外尋寶的意義并不大。所以，忽視基本面、一味的“尋寶”最后可能會(huì)一無(wú)所獲，這有利于市場(chǎng)把目光重新投向藍(lán)籌。
業(yè)內(nèi)人士指出，持有質(zhì)地較好的藍(lán)籌股，則可進(jìn)可退：藍(lán)籌股提出較好的對(duì)價(jià)方案，可讓持有人錦上添花，獲得額外的收益；如果其對(duì)價(jià)水平不盡如人意，基于其良好的發(fā)展前景，也不會(huì)讓持有人有較大損失。
值得注意的是，進(jìn)入四季度，中國(guó)股票市場(chǎng)將面臨少有的資金推動(dòng)環(huán)境。統(tǒng)計(jì)顯示，自8月份以來(lái)，銀華核心優(yōu)選、巨田資源等8只股票相繼發(fā)行，帶來(lái)的增量資金估計(jì)超過(guò)130億，預(yù)計(jì)接近一半資金可直接進(jìn)入股票市場(chǎng)。此外，社�；鸸善蓖顿Y穩(wěn)定增長(zhǎng)、企業(yè)年金規(guī)模不斷擴(kuò)大、上市公司推出增持與回購(gòu)計(jì)劃，具有標(biāo)志性的另外一個(gè)事件是，QFII努力爭(zhēng)取的60億美元額度也將很快進(jìn)入國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)，這些都為A股市場(chǎng)提供了充裕的資金。
“因?yàn)锳股市場(chǎng)可投資的品種還是比較少的，所以預(yù)計(jì)這些機(jī)構(gòu)的資金大部分還是會(huì)傾向于選擇藍(lán)籌，特別是那種已處于超跌狀態(tài)的藍(lán)籌，這為他們提供了比較好的低位建倉(cāng)機(jī)會(huì)。”基金業(yè)人士表示。
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