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基金謀動 電力股決戰節后反擊


http://whmsebhyy.com 2005年10月02日 17:55 浙江利捷

  自9月20日大盤下挫開始,滬指一度跌去近百點,隨后大盤出現大舉反彈,節前兩個交易日均是陽線收盤。藍籌股的穩定成為股指止跌的主要動力,周四中石化一枝獨秀,周五卻是鋼鐵股護盤堅決。基金為首的主流機構開始在1150點附近反手做多,而一直為機構重倉的電力股在前期的行情的漲幅較為有限,而隨著本輪調整的到位,后市有望成為節后市場反擊的龍頭品種。

  從基本面的情況來看,對比鋼鐵、石化等周期性行情,電力行業需求的缺口一直較大,電力緊張的局面在全國各地隨處可見,使得電力股的成長性相對突出。而半年報的業績來看,兩市電力類上市公司平均每股收益在0.12元左右,遠高于市場平均水平,更在整個藍籌體系中占據一定優勢。如此的優勢使得基金為首的主流機構巨資砸向電力股,G長電(資訊 行情 論壇)、國電電力(資訊 行情 論壇)等個股背后均是機構林立,電力股無疑成為機構資金持倉的關鍵品種之一。一旦基金打響反彈攻擊浪,電力股無疑將成為其最有效的多頭利器。

  在前期大盤走高的過程中,市場的題材炒作投機性十分濃厚,新能源被資金暴炒,甚至在近期大盤止跌企穩的反彈過程中,G天威為首的

太陽能題材繼續高歌猛進,而對于傳統能源之一電力板塊卻鮮于問津。而形成如此結果的最大原因在于資金性質不同,介入新能源等題材輪炒的資金屬于游資性質,短線思維限制了未來的上漲高度,更何況G天威、航天機電(資訊 行情 論壇)的累計漲幅均超過五成。而電力股卻先于股指展開調整,在指數不斷走低的情況下,電力股已經提前企穩,借勢股指反彈,也完成拉升前的蓄勢。在新能源題材面臨調整的情況下,電力股揭竿而起也是大勢所趨。

  而從政策面的角度考慮,千點形成的反彈多是管理層利好呵護所營造出來的人工牛市,在新老劃斷等潛在利空之下,牛市一度被打出原形。隨著政策面不斷運用股改利好來穩定市場的情況下,藍籌股的走穩將是決定市場行為的關鍵,電力藍籌作用將不容忽視。而基金為首的主流資金更是在錯過新能源井噴的情況下,也絕不愿意輕易放棄管理授意下的電力股反彈的希望。

  而當前階段又是全面股改的關鍵時期,由于業績成長性良好,股改后的電力股表現也比其他G股相對穩定。G廣控(資訊 行情 論壇)、G申能在成功推出股改之后,出現一定的資金護盤,即使在前期大盤的下跌市中,也表現得極為抗跌,而其他的諸如G長電、G華靖等近期下跌幅度遠小于其他品種。電力G股的強抗跌性越加顯示出電力股股改的良好預期,而電力行業基本屬于區域壟斷的產業,所處區域需求較為穩定,并鮮有競爭對手。對于市場中部分區域優勢較為明顯的發電力上市公司,當前正是買入的最佳機會,建議關注內蒙華電(資訊 行情 論壇)(600863)。

  公司作為內蒙地區龍頭上市公司,參與股改支持股改首當其沖,更何況其重要的自身條件。首先,公司股權結構極為清晰簡單,只有國家股和流通股,且其非流通股比例已高達80%,有迫切釋放非流通股的要求;其次,通過公司的股東名單列表不難發現,該股為眾基金重倉把持,是名符其實的基金重倉股,這種股權結構十分有利于流通股股東的分類表決;再次,公司所在的電力行業屬競爭性行業,通過

股權分置的解決,實現全流通,使得國有股比例退出有利于完善法人治理結構,還可使國家通過二級市場減持有序退出獲得資金;最后,公司每年都保持良好的驕人業績,是市場公認的優質上市公司。由此可見,內蒙華電進行股權分置改革已經是指日可待了。

  作為西電東送主力發電企業,公司發電量在內蒙古西部電網中高居首位。公司最大的優勢是擁有在火力發電企業中最低廉的發電成本,比華北地區平均上網電價低50%左右一方面,這是因為公司地處煤炭資源豐富的內蒙古中西部,發電成本低廉,在火力發電企業中處于最低水平,具有極強的競爭優勢;公司目前控股電廠中有西電東送項目,包括豐鎮、準格爾、蒙達、京達,但均是通過蒙西電網實現東送的,而不是直送華北電網,因此執行的仍然是蒙西網的低電價,約0.242元/千瓦時。2006年開始,公司控股和參股的直接東送項目開始陸續投產,這將在為公司增加盈利的同時,改善公司的利潤率水平。2006年控股的上都一期的投產將成為公司當年的主要盈利增長點,在當前煤炭價格下,2006年公司利潤將實現34%的增長,EPS為0.116元。2007年直接東送的項目出現投產高峰,直接東送項目權益容量比2006年增長69%,粗略測算,在當前煤炭價格水平下,2007年凈利潤將同比增長38%,EPS達到0.16元左右。

  從二級市場走勢分析,該股在前期反彈行情的有效漲幅并不大,一直構筑頭肩底部,尚未出現巨大的突破性行情。半年報顯示,

社保基金已經成了該股第一大流通股東。可見該股所蘊藏的投資價值是非常突出的。作為準G股概念股,近期隨股指出現了調整震蕩走勢,但一直有神秘資金不斷地低價吸納,目前季線已經構成了該股強大的底部支撐,短線有望迎來強勢突破性的拉升行情,投資者可密切關注。


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