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□云亮
招商基金管理公司旗下又一只精品基金———招商優質成長股票基金將于國慶長假后正式發售。這只基金是該公司第三只股票基金，也是該公司連續取得全國社保基金管理人資格、企業年金管理人資格后發行的第一只基金。
招商優質成長股票基金在當下股權分置改革全面推進之時推出，是一只實實在在的股票型基金。其投資范圍為，基金資產的75%-95%投資于股票市場，基金資產的5%-25%投資于債券和現金(其中，現金或一年期以內的政府債券不低于5%)。至少有80%以上的非現金基金資產將投資于該基金名稱所顯示的投資方向。
從該基金的業績比較基準就可知，該基金股票的主要投資對象是基金管理人認為具有良好盈利成長性，同時價值被市場低估的具有較高相對投資價值的股票。其業績比較基準為“95%×滬深300(資訊 行情 論壇)指數＋5%×同業存款利率”。
在優選企業方面，該基金對可投資對象的品質過濾是通過一套從外方股東ING引入并經過本土化改造的成熟的投資管理體系來實現的。這套投資體系結合運用了定量分析和定性分析的方法，大量使用數量模型，對上市公司進行品質的過濾，包括對企業公司治理結構的評價、對企業核心競爭力的評價等等方面。該基金經理認為，只有在利潤增長滿足資本回報率要求的情況下，才是創造價值的增長。
在該基金看來，企業成長包括：一、趨勢性長期成長類：是指受短期經濟周期的影響較小，能在較長時間內享受中國經濟增長的公司；二、周期性階段成長類：公司受經濟周期影響較大，且在微觀面也較難通過產品、市場、創新等去改變周期性波動，但在經濟周期的某些階段，如復蘇、高漲階段，這些企業的產品或服務是從中受益的；三、內生性穩定成長類：公司受長期或短期中國經濟成長的影響小，而主要依靠微觀層面的某些核心優勢或素質獲得長期成長。(1)具有相對壟斷優勢的企業。這類企業屬于行業龍頭，能夠制定或者影響主要產品的市場價格。(2)具有核心競爭優勢的企業，這類企業或者有卓越的管理能力、或者有先進的核心技術、或者持續的創新能力、或者有強大的品牌及商譽、或者有龐大的市場網絡等；四、政策性機會成長類，是指受益于某些特定的機會而在特定的時期內維持一定成長性的企業。
從風險收益特征來看，招商優質成長基金屬于主動管理的股票型基金，屬于預期風險和預期收益相對較高的證券投資基金品種。
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