基金大幅減倉 工銀瑞信核心價值一度破面值(圖)

　　上證綜指沖擊年線失敗，基金們順勢減倉。據中信證券測算，在滬深兩市上周暴跌行情中，國內85只開放式基金的平均持倉比例下降約2.8%，其中26只基金的減倉幅度超過5%。

　　受此影響，國內首只銀行系基金——工銀瑞信股票基金凈值上周五跌破1元的面值，收于0.9999元。申購工銀瑞信股票基金的14.47萬投資者，開始面臨資產縮水的風險。昨日，隨大盤上漲才收于1元之上。

　　246號文促使基金整體減倉

　　滬深股市上周連續四天下跌，周成交額放大至639億元，較前一周增加54億元。中信證券研究認為，在此過程中，海富通、長信、國泰等各大基金公司旗下基金呈現整體減倉的跡象。中信證券認為，年線的得而迅速復失導致市場由樂觀轉向謹慎，不少資金借機獲利回吐。

　　廣發基金投資總監朱平認為，上周股市大跌的最直接原因是國資委關于

　　該文件可能向市場傳遞了以下兩點信息：一是股改對價不可能像流通股股東一廂情愿的那樣，想多高有多高(如傳聞中氯堿化工(資訊 行情 論壇)的方案)，而也許是與流通股股東博弈的最低價；二是國有股東將通過各種理由，如計算企業融資成本或企業盈利前景等，并利用創新手段如認購權證、承諾分紅比例等方式，減少送股幅度及相關承偌，從而達到少支付對價的目的。

　　國聯基金表示，兩市大幅調整的壓力除了來自于國資委的文件外，新股發行又重新提上議事日程也是重要原因。兩因素疊加加劇了市場的恐慌心理，導致股指大幅下跌。

　　基金重倉股是殺跌先鋒

　　由于基金減倉，不少基金重倉股大幅下跌，招商銀行(資訊 行情 論壇)、華能國際(資訊 行情 論壇)、天津港、五糧液(資訊 行情 論壇)等藍籌股的周跌幅都在6%以上。

　　這給正處于建倉期的首只銀行系基金———工銀瑞信

　　一位市場人士認為，工銀瑞信基金跌破面值令投資銀行系股票基金的風險浮出水面。在市場上漲時，投資者信心高漲，股改過程中的對價預期被不切實際地抬高，不少人沖著銀行的金字招牌，希望借銀行系基金分一杯羹。但就在大多數人都一致看好時，市場頂部出現，銀行系基金也難逃凈值下跌的命運。

　　對于后市走勢，國泰基金認為，宏觀經濟和企業盈利變化是影響市場判斷的根本因素。由于目前對宏觀經濟走向尚難以形成明確判斷，基于對政策面的博弈(國有股對價水平、再融資啟動等)構成了市場短期波動的主要因素。另外，從A股和H股的比價看，不支持國內市場估值明顯偏低的說法。

　　股改投機降溫 G股行情分化

　　昨日，每經大智慧G股指數收于1185點，較前一天上漲0.57%，成交14.30億元,G股整體表現好于大盤。

　　萬國股市測評資深分析師王榮奎表示，近期出臺的國資委文件暗示國資委不愿大比例送股、傾向于低對價，使市場浮躁的股改投機氣氛急劇降溫。

　　相對于非G股來說，G股消除了股改的不確定性，成為大盤調整過程中部分資金的避風港。對于短線游資來說，投資G股不存在因進入股改名單而遭停牌的風險，進退比較方便。

　　王榮奎認為，后市G股板塊普漲的可能性不大，應以分化行情為主。他預計市場熱點將集中于新