股改全面開花 基金經(jīng)理成公關(guān)熱門能否經(jīng)受考驗

　　□本報記者 周文亮

　　從北京到深圳的航班剛落地，與記者同行的一位基金經(jīng)理幾乎是本能地打開手機，不到5分鐘就接到三個電話和一條短信，都是上市公司或券商熟絡(luò)人士向其探聽股改態(tài)度或投票相關(guān)實情的。這位基金經(jīng)理搖搖頭，向記者擺出一副無奈的神情。

　　公關(guān)熱門

　　隨著股權(quán)分置改革的全面推開，部分上市公司、各大保薦機構(gòu)乃至一些財經(jīng)公關(guān)公司忙得一塌糊涂。

　　“盡管股改第二批試點全部通過，皆大歡喜，但誰知道，輪到我們公司投票，股東又會投什么票”，一位中小企業(yè)板公司的董秘對記者直言不諱。他說，公司董事長最怕投票時出現(xiàn)“稀稀”聲。一個現(xiàn)實的教訓(xùn)是，清華同方(資訊 行情 論壇)費九牛二虎之力，花去千萬人民幣，事情還是原地踏步。

　　不能不承認(rèn)諸多上市公司的這種擔(dān)心與為難。因此，立定股改的上市公司，動員各路人馬，調(diào)集各方資源，力促股改萬無一失。一位大型券商資深投行人員對記者說，股改第一公關(guān)對象當(dāng)然是前十大流通股東，最多的是基金經(jīng)理，這是傻瓜邏輯。這位剛由資深投行變身為保薦代表的老兄坦陳，保薦二字對他的工作可能就意味著“保證通過”，也就是確保股改投票通過，否則，回公司沒辦法交差，也拿不到保薦的工錢。

　　基于這種局面，券商保薦人穿針引線，游說于上市公司與大流通股東甚至中小股東之間。其實，早在試點時，連寶鋼股份(資訊 行情 論壇)艾寶俊總經(jīng)理都親自帶隊，到各家基金公司造訪，與年輕的基金經(jīng)理們握手言歡，商榷股改。更何況是資源、實力、背景與國有大型上市公司不可同日而語的一般民企呢？據(jù)了解，資質(zhì)一般的公司、民營背景的公司，為促股改成功，除了送股方案上多讓一點，很智慧的一個方法就是，向大流通股東、機構(gòu)投資者主要是基金公司多謙讓一些，工作到位一些，溝通多一些，一句話，公關(guān)到位，投票才有數(shù)。

　　這里需要說明的是，“公關(guān)”二字，在本文中非有貶損之意，而指溝通工作。而記者獲得的信息也可佐證。深圳某大型基金公司就有要求，基金經(jīng)理不可隨意與上市公司接觸談對價投票方面的事情，要求嚴(yán)格執(zhí)行

　　有基金經(jīng)理告訴記者，他的基金在個別中小板公司中頗有份量。參加該公司的公開懇談會，明確提出了股改對價方案偏低，現(xiàn)在已經(jīng)有了提高。他堅稱，這個風(fēng)口上，大多數(shù)基金經(jīng)理、投資總監(jiān)應(yīng)該是光明磊落的，經(jīng)得起哪怕是“灰色公關(guān)”的考驗。

　　亦憂亦喜

　　基金作為最大的機構(gòu)投資者，對許多上市公司的股改能否通過幾乎握有生殺大權(quán)。而股改試點階段，部分藍(lán)籌公司的股東中，基金只數(shù)多，單個基金的投票權(quán)份量相對被稀釋，在股改全面推開后，部分上市公司，尤其是部分流通盤不大的上市公司，單個基金或數(shù)只基金重倉的比例很重，幾乎可以左右其股改。份量重了，自然尋租機會來了。

　　8月底舉行的基金聯(lián)席會議上，監(jiān)管層著力強調(diào)了基金公司對股改投票的統(tǒng)一決策與規(guī)范操作。據(jù)傳聞，在第二批試點股改中，個別基金經(jīng)理擁股自重，要挾公司，直接索賄，數(shù)額動輒20～30萬。一位財經(jīng)公關(guān)人士告訴記者，股改試點中的個別現(xiàn)象，難免會以其它形式出現(xiàn)。特別是，上市公司要急于通過方案，把柄抓在人家手里，哪有不通融通融的？這位先生從財經(jīng)公關(guān)的專業(yè)角度剖析說，為什么成熟

　　記者擔(dān)心的是，雖然監(jiān)管當(dāng)局有令下發(fā)，基金公司按章議事，公關(guān)活動在股改中仍會過于盛行。一位基金研究員對記者說，公司投委會其實更多地聽具體負(fù)責(zé)的基金經(jīng)理或研究員與上市公司的談判結(jié)果，投委會不會輕易否決。況且，不排除個別投委會委員被“搞掂”的可能性。

　　不過，股改公關(guān)的盛行，也透露出一個強烈的信號：上市公司重視基金經(jīng)理的專業(yè)意見，尊重流通股東的利益。近日24家公司提高了股改對價，首批40家公司中與基金等流通股東對話后，提高對價的超過了一半。據(jù)統(tǒng)計，這38家公司的平均對價水平為10送3.35股，高于最初平均10送3.08股約9%。這顯著表明，基金經(jīng)理在為持有人爭取較多公平利益。這也許是公關(guān)盛行的一大積極結(jié)果，一位基金經(jīng)理認(rèn)為。

　　如何規(guī)范受托人行為

　　盡管基金經(jīng)理到處參加上市公司股改投票，但有持有人提出質(zhì)疑：基金經(jīng)理管理的是持有人的錢，卻可以到處“耍威”。這其實是一個老問題，前面已經(jīng)有專家指出，國內(nèi)基金契約型基金，持有人與管理人之間是契約關(guān)系，基金經(jīng)理參加股改投票這樣的重大事項決策，目前僅有相關(guān)的內(nèi)部規(guī)范。因為，根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，基金持有人大會現(xiàn)在難得開起來，更難于發(fā)揮作用，更談不上監(jiān)督股改投票的事了。

　　深圳經(jīng)天律師事務(wù)所一位資深律師也稱，基金經(jīng)理拿基金資產(chǎn)，這種受托財產(chǎn)進行利益輸送，著實一個老話題，也是一個大話題。他說，如何約束信托財產(chǎn)管理者的行為，國內(nèi)法規(guī)還不夠，具體條文更有待細(xì)化。

　　不過，聯(lián)系到香港學(xué)者郎咸平指出的國內(nèi)國有企業(yè)信托責(zé)任缺失的說法，似乎也可類似地指出，基金業(yè)信托責(zé)任亟待加強。基金經(jīng)理成熱門公關(guān)對象，某種程度上說，就是考驗這種契約責(zé)任的時候。