銀行系基金前后圍堵 股票基金近期扎堆閃電發行

　　市場轉暖以及為避免與銀行系基金的直接競爭，兩周之內6只股票基金進入發行期——股票基金近期閃電發行

　　□本報記者 金燁

　　進入9月中旬以來，開放式基金發行突然提速。最近兩周內，上投摩根阿爾法、富國天

惠基金、興業趨勢基金進入發行期，申萬巴黎新動力基金、華寶興業動力組合基金可望在本周內開始發售，諾安股票基金也宣布將于近日發行，短短兩周之內6只基金進入發行期，且產品類型全部為股票型，這在中國基金發展史上并無前例。此外，6只基金當中有3只以工行為主代銷行，其中申萬巴黎新動力與富國天惠之間的發行間隔僅為2天，

　　近期發行的上投摩根阿爾法股票基金發行時間為9月13日-29日，僅僅兩周的“閃電發行”，將創下國內股票基金發行時間的最短記錄。而此前，國內曾有貨幣市場基金發行時采用了縮短發行期的“閃電戰”，而股票基金發行的時間一般至少為1個月。

　　對此，上投摩根總經理王鴻嬪女士表示，上投摩根阿爾法股票基金之所以打破慣例主動縮短發行期，完全是“順勢而為”。

　　王鴻嬪認為，隨著股權分置改革的全面推進，投資環境的改善將愈見成效。隨著估值體系的調整，越來越多的企業開始具備投資價值，極大地豐富了市場的可投資對象。在

　　王鴻嬪還認為，基金首發規模只是一個暫時的數字，更重要的在于如何提供可持續的穩健業績，單純追求首發規模，不僅造成發行成本的浪費，同時也不利于基金成立后的投資運作。國外成熟市場的做法與之恰恰相反，如上投摩根外方股東摩根富林明資產管理集團旗下的基金，就是靠成立后的出色業績來吸引投資者不斷申購，逐步做大規模。

　　對股票基金的“閃電發行”，業內人士認為，這一方面是由于股票市場目前出現了一些轉暖的苗頭，基金公司希望抓住這一時機盡快發行，獲得一個良好的建倉機會；另一方面也說明基金單純追求規模的發行理念有所變化。今年上半年，幾家

　　發行扎堆為哪般

　　對于近期股票型基金扎堆發行的原因，業內人士談出了諸多看法。首先是股票市場轉暖對基金銷售的推動，這對于前期在基金運作中獲得良好業績的基金管理人來說是一個比較好的機會。例如此次發行的上投摩根阿爾法基金，發行6天，日均銷售超過2000萬份，95%系個人投資者。

　　其次，上半年基金發行規模較小(除貨幣、短債基金以外)，也是眾多基金公司急于在近期發行的重要原因之一。由于基金管理公司收入來源主要靠基金管理費收入，前期較低的基金發行規模使得某些基金管理公司入不敷出，再加上近期股票市場轉暖，一些基金凈值有所增長，客戶贖回數量也有所增加。在目前持續營銷工作難以開展的情況下，基金管理公司只有依靠新發基金來彌補規模上的不足。而抱有這種心態的更多的是一些近年來新成立的公司。

　　此外，銀行系基金的“前后圍堵”也是眾多基金趕在此時發行的重要原因。8月份工銀、交銀兩大銀行系基金接連出擊，而建銀基金則可能在10月中下旬推出其首只基金產品，對于某些基金管理公司來說，選擇在銀行系基金發行間隙進行發行，也是為更好地利用渠道資源，避免與銀行系基金直接競爭，從而保證其基金的發行規模。這也是相關基金管理公司“夾縫中求生存”的無奈之舉。