合資基金經營業績統計報告：初露龍頭風采(表)

http://whmsebhyy.com 2005年09月12日 10:01 中國證券報

　　翁嘉鳴

　　2002年10月國聯安基金獲準籌建，12月首家合資基金公司招商基金正式成立；2003年3月，第一只合資基金招商安泰系列基金正式發行。截至2005年8月31日，合資基金旗下基金總數達到61只(含7只封閉式基金)。至2005年6月末，管理資產規模達到1149.5億元人民幣，基金總數和管理規模均接近或達到當時市場總量的三成，合資基金已經實現了“三分天下有其一”。

　　據估計，外資在內地基金公司中實際出資額為1.35億美元左右；以現有公司存量計算，一旦增加部分股權比例或者增資行為實施后，理論上將增加3000萬美元投入，預計2006年后，外資在中國基金業總投入將突破2億美元。

表1

基金公司	合資方	2003～2005/6	2003/4～2005/6 基金經營業績
基金公司	合資方	管理費收入	2003	2004	2005/6	合計	股票方向
景順長城	美國	0.68	0.79	1.91	0.17	2.87	2.77
湘財荷銀	荷蘭	0.76	0.70	0.96	0.005	1.66	1.59
招商基金	荷蘭	1.82	1.93	1.49	1.62	5.04	(0.27)
華寶興業	法國	1.41	1.34	0.52	(2.72)	(0.86)	(1.67)
嘉實基金	德國	1.32	/	/	(2.48)	(2.48)	(3.14)
富國基金	加拿大	2.81	11.83	(1.32)	(3.02)	7.50	7.33
海富通	比利時	2.94	2.46	(5.66)	(1.97)	(5.16)	(5.46)
上投摩根	美國	0.17	/	(0.13)	0.15	0.025	0.014
友邦華泰	美國	0.024	/	/	0.032	0.032	0.032
中銀國際	美國	0.072	/	/	(0.40)	(0.40)	(0.40)
國投瑞銀	瑞士	0.20	/	/	(0.38)	(0.38)	(0.49)
申萬巴黎	法國	1.13	/	(3.01)	(2.00)	(5.00)	(4.87)
光大保德信	美國	0.26	/	(1.16)	(2.40)	(3.56)	(3.56)
國聯安	德國	1.90	2.20	(5.64)	(3.88)	(7.33)	(7.33)
數據來源：良茂期貨翁嘉鳴　2005-09-12　　制表：新浪基金

　　絕對收益虧損相對回報不菲

　　合資基金誕生的2003年，雖然遭遇了運作伊始即面臨市場不利的局面，但得益于基金比較出色的管理水平和四季度市場的回暖，7家基金管理公司旗下19只基金依然取得了正的經營業績，合計總額為21.24億元，其中股票方向基金20.75億。富國基金創造的經營業績最多，總額達到11.83億元。一個比較重要的因素是其以封閉基金為主相對龐大的資產管理規模(占當時合資基金管理規模的1/3)。然后依次為海富通、國聯安、招商、華寶興業、景順長城和湘財合豐。這是迄今為止，合資基金創造的最“輝煌”時期。

　　2004年的證券市場相比2003年，對整個基金業來說是黯淡的。合資基金公司增加了3家，管理基金總數達到30只，當年創造經營業績為虧損12.04億元，其中股票方向基金就虧損13.84億元�！靶吕匣鸱只笔窃撃昊鸾洜I業績盈虧分布特征：老基金繼續表現出比較良好的盈利水平，依然取得了經營業績3.43億元，剔除封閉基金因素，則為5.4億元。一定程度上開始顯現出合資基金的優勢。但由于在二季度成立的新合資基金總體規模龐大，且在市場高位時開始運作，所以至年終經營業績虧損也是居所有基金前列的，從而拖累合資基金整體盈利水平。從基金公司角度看，合資基金中，個別公司業績開始出現下滑或者內部分化，其中景順長城、湘財荷銀、華寶興業、海富通旗下的老基金保持了原有相對突出的優勢。新基金中，成立時即突遭“井噴行情”的上投摩根中國優勢則初顯穩健特征。

　　2005年上半年，有2家公司因受讓成為合資基金，另有2家發起方式設立公司發行了新基金，基金合計為57只(列入統計為52只)。同期股票市場較上年依然有15%的跌幅，所以合資基金整體經營業績，依然不樂觀，出現了17.24億元虧損，其中股型基金經營業績為-22.41億元。景順長城、湘財荷銀、上投摩根總體盈利，華寶興業、海富通和嘉實部分基金依然在弱市中取得良好的收益水平�？傮w而言，合資基金相對市場下跌幅度，如同基金整體一樣，也取得了相對收益，但從經營業績水平(即使僅考慮股票方向)看，卻要優于內資基金整體水平。

　　從2003年至2005年，合資基金雖然為投資者創造了-8.04億元的絕對收益(其中股票方向-15.48億元)，總計提取了管理費15.5億元。但相對2年來市場整體表現(特別是2004年后)依然難以忽略其中產生的相對回報。

表2：經營業績總額最高的單只基金
海富通精選	3.400	招商增值	4.830
寶康消費品	2.000	海富通貨幣	0.303
景優選股票	1.388	嘉實貨幣	0.192
德盛穩健	1.376	現金寶	0.172
景內需增長	1.180	景順貨幣	0.021
富國動態平衡	1.165	上投貨幣	0.011
富國天益價值	0.873	荷銀預算	0.654
湘財合豐周期	0.797	寶康債券	0.634
寶康靈活配置	0.560	招商債券	0.479
招商安泰平衡	0.531	嘉實浦安	0.413
景動力平衡	0.519	天利債券	0.173
湘財合豐穩定	0.490	中融融華	0.110
湘財合豐成長	0.488	景順債券	0.080
嘉實理財增長	0.238	嘉實債券	0.067
數據來源：良茂期貨翁嘉鳴　2005-09-12　　制表：新浪基金

　　部分管理人初露“龍頭”風采

　　華寶興業、湘財荷銀和海富通三家“歐洲血統”基金中表現強眼，除2004年新發基金外，旗下基金均在兩年里取得了相對不錯的經營業績。諸如湘財荷銀股票方向基金歷年合并絕對回報額依然達到1.6億元。招商基金雖從單只基金業績在合資基金中并不突出，但完善的產品線和綜合表現將使其在激烈的競爭中獲得了一席之地�！靶沦F”嘉實，在招商可能回歸“本土”后，將成為管理資產規模最多的合資基金公司。旗下基金既往業績不錯，DB的進入能給基金運作帶來多少變化，令人矚目。

　　美資進入內地相對比較晚，也未趕上發行“黃金期”。所以無論從公司經營效益情況還是資產管理規模遠遜于“歐系”。但個別公司依然不可小覷，獨立資產管理公司景順參股的景順長城旗下基金近年來突出，為基金運作兩個半年度來均實現整體盈利奠定了堅實的基礎，是股票方向

開放式基金公司中今年中期極少的合并經營業績取得盈利，同時也是額度最大的公司，在2004年以來證券市場的背景下，為其投資人帶來了絕對的收益。背靠世界第二大金融集團摩根大通(以《銀行家》一級資本為標準)，依托富林明資產在主動性管理上的經驗，上投摩根無論在上半年同類基金中還是與去年同期成立基金比較，都逐步顯現出其穩健的投資管理能力。雖然長期表現還需觀察，但整體實力同樣值得期待。

表3：分類基金經營業績統計表
年度	股票方向	債券方向	貨幣型	保本型
年度	數量/業績	數量/業績	數量/業績	數量/業績
2003	16/20.75	3/0.49	0/0	0/0
2004	25/-13.82	4/0.44	1/1.34	0/0
2005/6	38/-22.41	7/0.55	6/4.19	1/0.41
合計	38/-15.48	7/1.48	6/5.53	1/0.41
數據來源：良茂期貨翁嘉鳴　2005-09-12　　制表：新浪基金

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

【發表評論】

愛問(iAsk.com) 合資基金相關網頁共約243,000篇。

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】