基金重倉股震蕩走強 關(guān)注重倉大盤藍籌的基金

　　國泰人壽 吳圣濤

　　自從第二批股權(quán)分置改革以來，由于G申能、G上港、G廣控(資訊 行情 論壇)等個股市場除權(quán)幅度大于送股獲得對價比例，導致投資人在股權(quán)分置改革后出現(xiàn)實質(zhì)性虧損，而這些示范效應導致市場大盤藍籌股的走勢非常弱，G長電(資訊 行情 論壇)、G寶鋼(資訊 行情 論壇)等已經(jīng)完成股改方案的個股，由于無法迎合當前的股改題材炒作熱潮出現(xiàn)了一定幅度

的下跌，而上海本地股、深圳本地股、ST股和部分垃圾股成為市場活躍的重點，不少人甚至因為基金錯過了本輪行情而開始懷疑基金的選股投資能力，甚至有聲音質(zhì)疑基金是否面臨著被邊緣化的可能。

　　不過從近期市場多次沖擊1200點無功而返的結(jié)果可以看出，市場單獨靠這些題材的操作是不具備持續(xù)上漲動能的，而且市場游資的炒作甚至對未來真正的全面試點退出以后可能會出現(xiàn)一定的沖擊，相反由于本輪游資的炒作行情中，由于基金重倉股并沒有參與到上漲中來，即使這些資金的退潮可能也不會導致基金核心資產(chǎn)大幅度下跌。基金顯然也很少會參與到游資的炒作行情和板塊中來，基金仍然會堅持價值投資理念，即使短期利用信息優(yōu)勢參與部分

　　從近期市場行情看，基金重倉股中間的部分品種已經(jīng)開始震蕩走強：部分資源類個股，如蘭花科創(chuàng)(資訊 行情 論壇)、宏達股份、西山煤電(資訊 行情 論壇)等，而這些正是市場前期上漲的龍頭個股。如果市場要沖破1200點的整數(shù)關(guān)口阻力位，基金核心資產(chǎn)的地位是毋庸置疑的，而一旦基金核心資產(chǎn)開始向上沖擊，則可能表現(xiàn)為一個整體的上沖行情。而一旦這種情況發(fā)生，則基金重倉股的上漲將推動基金凈值的大幅度走高。從長期投資的角度看，即使市場面臨調(diào)整，這些個股下跌的幅度也不會太大，因此通過基金間接介入大盤藍籌股是理性的選擇，尤其是目前大盤封閉基金超過40%的折價率為投資人帶來了非常好的風險保護。

　　基于以上的分析，建議投資人積極參與持有大盤藍籌股較多的大盤封閉基金，結(jié)合2005年二季度基金季報投資組合以及基金公司長期的業(yè)績表現(xiàn)，其中南方基金旗下的基金天元(資訊 行情 論壇)、易方達基金旗下的基金科瑞(資訊 行情 論壇)、長城基金旗下的基金久嘉(資訊 行情 論壇)值的重點關(guān)注。