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□泰陽證券 趙偉 馬濤
近期證券市場出現了一個奇怪的現象，那就是在板塊輪流上漲的時候，風光了兩年多、每次大盤上漲“獨領風騷”的基金重倉股在近期行情中沉默了，成為市場的冷門板塊；反觀重組板塊、低于凈資產板塊、滬深本地股板塊、對價預期個股及交叉持股概念等原先市場冷門股的風起云涌，輪番上漲，市場不禁要問，基金是否被邊緣化了？
“6.8”行情的起動，基金可謂功不可沒，然而隨著以基金為重倉股的解決股權分置試點實施方案的完成，基金似乎也完成了其歷史使命，在隨后的行情中盡管指數在1130-1200點之間震蕩，G股向下調整、以中國石化(資訊 行情 論壇)為代表的調控指數的大盤股與大盤背道而馳現象卻不斷發生，指數連續沖擊1200點未果，市場的主動權似乎不在基金手中，以“兩橋一嘴”為代表的新概念股票不再看基金的臉色，帶領其它板塊與個股連創半年來的股價新高，市場平均股價也由4.08元達到4.78元，出現了普遍賺錢效應，告別了空漲指數的時代。
究其原因，這是市場博弈的結果。其一是在解決股權分置過程中，為了給股改保駕護航，基金已拼盡了能量，高重倉使其難以再發力拔高股價，所以G股等股票下跌再所難免；其二，外圍資金進入，不原意為已漲高了的基金重倉股抬轎子，轉而挖掘低價股的概念與價值，增量資金流向的轉變導致市場的熱點發生了變化；其三，隨著股權分置改革的不斷深入，市場的觀念發生了改變，原有的單邊以價值投資為主的股票市場，轉變為向市場多極化發展。所以，基金重倉股被市場暫時冷落，從熱門轉變為冷門也就在所難免。
不過，從近期基金重倉股的表現來看，基金并未完全放棄市場的話語權，反而與市場新增量資金形成“蹺蹺板”，那就是當個股普遍上揚時，基金重倉股調整，而當市場領頭板塊(如上海本地股等)下調時，基金重倉股護盤，導致股指在半年線與年線之間反復震蕩。在這種“蹺蹺板”作用下，股指成臺階式上漲，使大盤穩步走高。同時基金的操作思路也正在發生改變，開始從單一的以業績為主，轉變成“資源+成長性+概念+業績”的操作思路，這從9月7日漲停的山東黃金(資訊 行情 論壇)及近期一直表現甚佳的重慶啤酒走勢上可見一斑。因此，筆者建議投資者以中線的眼光多關注資源類股票，如煤炭、有色金屬、公用事業股等板塊，跟蹤QFII新近建倉的股票，如長春燃氣，基金重倉的中金黃金和漲幅不高的安源股份等。
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