規范化投資勢在必行 中小基金公司生存壓力陡增

　　保監會召開基金投資座談會，規范化投資勢在必行——

　　□記者 徐六里 上海報道

　　知情人士透露，中國保監會日前召集部分基金管理公司召開座談會，就保險資金如何選擇基金投資及已草擬的保險資金運用相關指引進行了交流。在基金業整體處于低迷期間，

保險資金投資標準將制度化無疑會在業內引起極大關注，一些中小型基金公司生存壓力驟然加大。這其中引起廣泛關注的主要是保險資金對“基金公司管理資產規模”和“基金持續業績”的要求。

　　40億與三年業績

　　據介紹，有關方面對于可以列入投資名單的基金公司的資產管理規模考慮劃定在40億這個數字。另據了解，這一規模限制并未剔除

　　業績與波動率之辯

　　對于選擇基金的這幾條硬標準，可以想見新基金公司反彈強烈。有基金公司表示，歷史業績并不等同于目前的投資能力，有的新基金自成立以來業績一直名列前茅，在下跌市中還取得凈值的正增長，但如果按照有三年持續業績這一條規定，也將被排除在可投資對象外。業內人士建議，考察周期是否太長。而將管理資產規模納入選擇指標可能是考慮到基金公司的經營風險，但在目前銷售困難的基金市場中這一指標對新基金公司顯然是不利的。

　　還有業內人士指出，這些指標中也有一些矛盾之處，如業績與波動率之間不一定能同時兼得。如有些抽樣復制的指數基金可能在業績上會優于完全復制的指數基金，但是在波動率這一指標上又恰恰相反。保險資金不同于其他機構資金，需要考慮負債匹配和風險控制。對于這些指標如何權衡、取舍還需要斟酌。

　　保險資金規范化投資勢在必行

　　有數據顯示，截至7月底，保險資金在

　　正是在這種背景下，有關部門表示將大力加強制度建設，逐步建立起比較系統的保險資產管理制度體系。對于這個趨勢，基金業恐怕只得認識并接受這一點。不過，正如一保險公司資金運營中心負責人指出的，毋庸置疑的一點，基金仍將是保險資金的重要工具。首先那些業績穩定的優質基金，或是產品設計特點顯著的基金將會受到保險資金的青睞。與此同時，沒有明顯差異化的基金產品恐怕將會受到冷落。而那些還不夠保險資金投資資格的基金公司暫時恐怕必須將更多精力放在優化持有人結構，開拓其他機構和個人業務上。