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□上海證券研發(fā)中心 張瑾
股票市場(chǎng)經(jīng)過(guò)一個(gè)階段的調(diào)整后，再度呈現(xiàn)回暖之勢(shì)。與此同時(shí)，基金重倉(cāng)股在上周的反彈中表現(xiàn)較為積極，半成以上的重倉(cāng)股實(shí)現(xiàn)上漲。重倉(cāng)股的上漲對(duì)同期基金凈值產(chǎn)生了積極影響，股票方向基金的凈值幾乎全部實(shí)現(xiàn)上漲，其中湘財(cái)合豐成長(zhǎng)周凈值上漲2.69%，名列百余只基金之首。湘財(cái)合豐成長(zhǎng)在2004年獲得全年度凈值增長(zhǎng)冠軍后，凈值表現(xiàn)排名一度
落后，但是近期該基金再露鋒芒，值得我們關(guān)注。
基本情況：湘財(cái)合豐成長(zhǎng)是國(guó)內(nèi)第一只傘型結(jié)構(gòu)基金——湘財(cái)合豐系列基金下屬的一只子基金，成立于2003年4月。湘財(cái)合豐系列基金包括湘財(cái)合豐成長(zhǎng)、湘財(cái)合豐周期和湘財(cái)合豐穩(wěn)定三只不同投資風(fēng)格的子基金。分別主要投資于成長(zhǎng)、周期、穩(wěn)定三個(gè)行業(yè)類別中內(nèi)在價(jià)值被相對(duì)低估，并與同行業(yè)類別上市公司相比具有更高增長(zhǎng)潛力的上市公司。投資目標(biāo)是在有效控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為基金持有人提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)。
收益與分紅：自成立以來(lái)，湘財(cái)合豐系列基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)可謂獨(dú)樹(shù)一幟，而湘財(cái)合豐成長(zhǎng)更是令其引以為榮的一只子基金。自成立以來(lái)，湘財(cái)合豐成長(zhǎng)累計(jì)凈值增長(zhǎng)幅度達(dá)到24.55%，在系列子基金位居第一，在同期成立的基金中也處于領(lǐng)先地位。該基金凈值增長(zhǎng)的高峰期出現(xiàn)在2004年，盡管當(dāng)時(shí)股市行情異常低迷，但湘財(cái)合豐成長(zhǎng)凈值表現(xiàn)脫穎而出，全年凈值增長(zhǎng)17.05%，名列開(kāi)放式基金首位。今年以來(lái)，湘財(cái)合豐成長(zhǎng)凈值增長(zhǎng)7.929%，在同業(yè)中處于上游水平。從實(shí)現(xiàn)收益能力看，在該基金完整運(yùn)作的2004年，其每單位收益為0.1464元，位居第九位。成立兩年以來(lái)，湘財(cái)合豐成長(zhǎng)分紅次數(shù)多達(dá)4次，累計(jì)分紅達(dá)到0.14元。目前該基金單位凈值為1.0963元，并在上半年獲得正收益，因此仍具備一定的分紅能力。
投資與選券：湘財(cái)合豐系列基金的三只子基金都具有特色鮮明的投資方向，在實(shí)際的操作中，湘財(cái)合豐系列基金忠實(shí)地履行了招股說(shuō)明書(shū)中的承諾。合豐成長(zhǎng)基金自成立以來(lái)，投資選股一直對(duì)信息、醫(yī)藥等成長(zhǎng)類股票偏愛(ài)有加。2004年價(jià)值投資進(jìn)一步得到深化，市場(chǎng)熱點(diǎn)逐漸擴(kuò)散到醫(yī)藥、電子信息等未經(jīng)市場(chǎng)深度挖掘的二線藍(lán)籌股上，堅(jiān)持成長(zhǎng)性行業(yè)投資的合豐成長(zhǎng)業(yè)績(jī)因此獲得殊榮。從2005年中期基金投資組合報(bào)表看，合豐成長(zhǎng)的投資方向進(jìn)一步延續(xù)，重倉(cāng)股仍然集中在中興通訊(資訊 行情 論壇)、航天信息(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)、馬應(yīng)龍等通信、醫(yī)藥類成長(zhǎng)股票上。除了選股能力出色以外，股票投資時(shí)機(jī)把握能力強(qiáng)，也是湘財(cái)合豐成長(zhǎng)基金凈值表現(xiàn)突出的一個(gè)重要因素，這在2004年的操作中得到集中體現(xiàn)。如合豐成長(zhǎng)對(duì)獲利的京東方A和法拉電子的快速減持、對(duì)華海藥業(yè)和東阿阿膠(資訊 行情 論壇)的適時(shí)增持，由此造就了該基金凈值逆市增長(zhǎng)的亮麗表現(xiàn)。
投資集中度：合豐成長(zhǎng)基金是湘財(cái)合豐系列基金中投資風(fēng)格最為積極的一只子基金，其較高的股票投資集中度反映了這一特點(diǎn)。成立以來(lái)，該基金前十只股票的投資集中度基本保持在60%以上，目前為64.28%，在股票方向的基金中，處于相對(duì)集中的行列。同時(shí)，該基金的前三個(gè)行業(yè)的投資集中度也相對(duì)較高，目前為64.26%，這凸顯出該基金較為明顯的行業(yè)投資特色。
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
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