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以銀行間市場7天回購為基準的新浮息債，成為了貨幣基金控盤品種。據(jù)WIND資訊提供的數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年17只貨幣基金持有的新浮息債總量達到了225.29億元，占了新浮息債發(fā)行總量的41%。
自去年國開行率先發(fā)行04國開17這一新浮息債券品種以來，截至今年6月底銀行間債券市場共計發(fā)行了6只新浮息債，共計發(fā)行量為550億元。相比以一年銀行定期存款為浮動基
準的老式浮息債，新浮息債是以銀行間回購市場7天回購利率為浮動基準，其優(yōu)勢在于可以鎖定市場資金成本，穩(wěn)獲利差收益，并且一年分四次付息，因此頗對貨幣基金的胃口。
到今年上半年，17只貨幣基金合計持有新浮息債達到225.29億元，控盤已比例達到了41%。其中，貨幣基金在以銀行間7天回購B2-W04為基準、發(fā)行期限為3年的04國開17券的持有量最高，達到67.02億元，占了該券發(fā)行總量的67.02%。另一只期限為5年的04國開20券的持有量也達到了近42%。
但是，值得關注是，流動性欠佳的銀行長期次級債券品種也成為了貨幣基金的重倉品種。例如，發(fā)行年限為10年的04建行03浮動利率債券，發(fā)行量僅為60億元，但是貨幣基金的持有量達到了35億元，占比高達58%。同樣，在發(fā)行年限為10年的05中行02浮息債上，貨幣基金的持有量也達到了33.76%。
盡管新浮息債能鎖定資金成本，并且可以帶來固定的現(xiàn)金流，但是基金如此高比例持有新浮息債并非沒有隱憂。其中，最大的問題就是流動性。從目前情況來看，新浮息債在貨幣基金整體的債券投資額中，所占的比重還不算太高，大約為16.7%。但是，在個別貨幣基金的投資比重中的占比頗大。例如04建行03浮息債被5只貨幣基金重倉持有，平均每只基金持有量達到了12億元。而05中行02浮息債也同時被7只貨幣基金重倉持有。
業(yè)內(nèi)人士認為，貨幣基金主要為投資者進行流動性資金管理，因此其所持有的債券通常具有期限短、流動性強的特點，以便隨時變現(xiàn)應對突發(fā)性的大額贖回。但是貨幣基金高比例持有新浮息債后，首先就會導致這些債券產(chǎn)品的流動性缺失，加之投資者高度趨同，將進一步提高新浮息債的變現(xiàn)難度，除非貨幣基金能將這些債券最終持有到期。
作者：記者 紅日
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