(獨家)8月開放式基金綜述：指數基金績效最好

　　中國銀河證券研究中心 王群航

　　基礎市場行情回顧

　　8月份基金投資的基礎市場——股市和債市行情走勢相差較大，股票市場為較大幅度的上漲狀態，債券市場為小幅上漲狀態。滬深300(資訊 行情 論壇)指數最終收于927.91點

，上漲39.75個點，漲幅為4.48%；滬市國債指數(資訊 行情 論壇)、企債指數(資訊 行情 論壇)分別高收于107.51點和114.83點，各自上漲了0.06個點和1.68個點，漲幅分別為0.06%和1.48%。

　　不過，在股票市場方面，各種指數的市場表現又有較大的差別。滬市綜指上漲了79.76個點，漲幅為7.36%；上證50(資訊 行情 論壇)指數上漲了28.12個點，漲幅為3.57%，相比之下，上證50指數比綜指少漲3.79個百分點。這種情況說明，一方面，市場行情前期由大盤藍籌股帶動起來后，個股行情已經逐漸發展成為燎原的態勢，中小盤股的行情后來居上；另一方面，本月中旬，市場行情積累了一定的漲幅之后，在滬市綜指漲過1200大關后出現回調，大盤藍籌股調整的幅度較大。另外，股權分置改革即將全面展開，也是促成股票行情全面啟動的一個重要原因。

　　股票型基金

　　截至本統計期末，股票型基金共有13只，其中可以進入月度凈值增長率統計范圍的基金為12只，它們的平均凈值增長率是2.51%，總體業績情況不理想。托管在浦發銀行(資訊 行情 論壇)的廣發小盤、托管在建設銀行的博時主題、托管在中國銀行的湘財荷銀行業分別以4.58%、3.63%和3.2%的績效列前三甲。

　　這三只基金各有特點。廣發小盤和博時主題基金都是今年年初成立的新基金，看來，新基金的績效情況相對較好。廣發小盤成立以后的績效一度不好，曾經讓不少持有人失望過，對此，筆者曾經提出過要對它有耐心，現在，在良好的市場環境和公司背景的相互映襯下，此基金終于同它的兩位“兄長”一樣，顯現出了良好的盈利能力。通過博時主題，持有人自然就會聯想到該公司旗下基金曾經有過的輝煌，很多人之所以愿意購買此基金，正是期盼它能夠重舉大旗，現在，大家如愿以償了。湘財荷銀行業的月度績效雖然暫居第三名，但它的季度績效在本類基金中排名第一，這說明這只基金的業績一直良好。

　　偏股型基金

　　截至本統計期末，偏股型基金共有53只，它們的平均凈值增長率是2.57%，略高于股票型基金，這是正常現象，但總體業績狀況一般。托管在交通銀行的金鷹中小盤、托管在建設銀行的華富競爭力分別以6.59%和6.55%的月度凈值增長率領先，同時也是本月度績效最好的開放式基金；月度凈值增長率高于4%的偏股型基金還有托管在交通銀行的海富通精選、托管在工商銀行的融通藍籌成長、托管在交通銀行的湘財合豐周期、托管在農業銀行的銀河銀聯穩健，月度凈值增長率分別是4.87%、4.6%、4.18%和4.15%。顯然，托管在交行的基金績效多數較好。

　　在此類基金中，老基金的績效最好，除了華富競爭力是今年的新基金以外，金鷹中小盤是2004年成立的基金，另四只基金全部是2003年成立的基金。作為一只以中小盤股票為主要投資標的的基金，金鷹中小盤主要是得益于基礎市場行情的向好而取得了良好的績效表現。作為一只風險極高的基金，華富競爭力雖然顯示出了它短期內高收益的特色，但由于前期凈值損失幅度太大，以致于截至本統計期末的凈值仍然在面值以下，原始持有人仍然有較大幅度的浮動損失。總的來說，這兩只基金都是本月績效表現突然冒尖的基金，由于這種收益只是一種在較為短暫時間內的表現，因此，對于這樣的基金還應該有一個更加長期的觀察。海富通精選和融通藍籌成長也是月度績效領先的基金，與前兩只基金的不同之處在于這后兩只基金的績效從更長的時間來看相對更好，尤其是海富通精選。

　　股債平衡型基金

　　16只股債平衡型基金的平均凈值增長率為2.4%，績效情況良好。托管在工商銀行的德盛小盤、托管在建設銀行的長城久恒分別以3.61%和3.59%的凈值增長率列同類基金中的前兩名，同時也是此類基金中僅有的兩只月度績效高于3%的基金。這些兩只績效領先的基金如下共同點，第一，以前的業績都不好，近半年以前的凈值增長率排名均為同類基金里的中后位置；第二，近一個月的績效表現突然轉好，績效情況比較接近，凈值增長率幾乎一致。對于具有這種績效特征的基金，投資人應該保持謹慎的態度。

　　偏債型基金、債券型基金、保本基金

　　偏債型基金、債券型基金、保本基金的月度平均凈值增長率分別為1.56%、1.01%和0.44%，這三類基金中績效表現比較突出的基金依次是：偏債型基金中托管在農業銀行的銀河銀聯收益(3.77%)、托管在工商銀行的興業可轉債(2.17%)，債券型基金中托管在中國銀行的嘉實理財債券(2.18%)、托管在工商銀行的富國天利(1.77%)，保本基金中托管在工商銀行的南方避險(0.75%)、托管在中國銀行的國泰金象(0.59%)。顯然，在低風險產品方面，工行所托管的基金多數績效較好。

　　興業可轉債的績效超過了很多股票型基金、偏股型基金，關鍵原因在于可轉債所對應的股票可以為其帶來豐厚的收益；部分債券型基金的收益較好，估計有其它方面的收益在支持；南方避險作為一只特殊的保本基金，收益偏高是正常的，其余四只保本基金的月度凈值增長率雖然不足1%，但它符合產品設計原理，如果能夠月月保持，將可以為持有人帶來穩定的、低風險的、較高水平的收益。

　　指數基金

　　由于基礎市場行情的較大幅度上漲，指數型基金多數受益頗豐，平均凈值增長率為各類型基金中的最高，達到了3.91%。托管在招商銀行(資訊 行情 論壇)的長城久泰300以5.1%的績效領先；其后，托管在工商銀行的融通巨潮100、托管在建設銀行的博時裕富200、托管在工商銀行的華安上證180(資訊 行情 論壇)、托管在中國銀行的天同上證180、托管在工商銀行的融通深證100(資訊 行情 論壇)等基金均取得了4%以上的高額收益。

　　指數基金的績效表現有如下特征：(1)托管在工商銀行的指數基金績效較好；(2)融通基金管理公司的基金績效領先，尤其是融通巨潮100作為一只新基金，開始運作后不久便顯示出了良好的、對于標的指數走勢的復制能力；(3)華安上證180和天同上證180的月度凈值增長率接近，分別為4.19%和4.17%，這表明，有的時候，積極的投資策略并非時時都會有好的收益。總的來看，指數型基金這樣良好的績效情況表明，指數化投資理念與方式具有其獨特的市場價值，并且會在較好的市場行情中閃光。指數型基金非常值得持有人關注。

　　貨幣市場基金

　　貨幣市場基金的總體績效情況在經過了又一次收益集體性下降之后，隨著對于銀行協議存款進行投資的較為廣泛的展開，貨幣市場基金已經進入了新的正常運作和收益狀態。本月度有13只基金的收益高于其業績比較基準，長城貨幣、諾安貨幣、中信現金、大成貨幣等均有良好的收益。綜合考察貨幣市場基金的現行收益水平和一直保持不變的良好的流動性，貨幣市場基金的投資價值依然較為明顯。

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　　附表：各類基金的月度績效表現排名

　　(獨家)8月銀河證券貨幣基金凈值增長率排行(1)

　　(獨家)8月銀河證券貨幣基金凈值增長率排行(2)

　　(獨家)8月銀河證券開放式基金凈值增長率排行(1)

　　(獨家)8月銀河證券開放式基金凈值增長率排行(2)