指數(shù)基金績(jī)效優(yōu)勢(shì)明顯 貨幣市場(chǎng)基金明顯分化

　　中國(guó)銀河證券研究中心 王群航

　　(一)股票型基金

　　14只股票型基金上周的平均凈值增長(zhǎng)率為0.14%，總體績(jī)效情況一般。之所以說(shuō)其一般，一是因?yàn)槠淦骄��?jī)效水平不高，二是因?yàn)槠錄](méi)有績(jī)效表現(xiàn)突出的基金，周凈值增長(zhǎng)率最好

的基金是招商股票，只有0.64%。這些基金有這樣的績(jī)效，表面上看原因在于基礎(chǔ)市場(chǎng)的行情，更加深度地看，原因在于這些基金的產(chǎn)品設(shè)計(jì)本身。按照證監(jiān)會(huì)的新標(biāo)準(zhǔn)，這個(gè)基金類(lèi)型從去年下半年才開(kāi)始出現(xiàn)，多數(shù)基金是其公司里的第一只股票型基金，產(chǎn)品設(shè)計(jì)和投資策略絕大多數(shù)會(huì)偏重于對(duì)大盤(pán)藍(lán)籌股的投資。

　　(二)偏股型基金

　　53只偏股型基金上周的平均凈值增長(zhǎng)率為0.25%，40只基金的凈值有增長(zhǎng)，13只基金的凈值折損，總體績(jī)效情況較好。東吳嘉禾、上投摩根中國(guó)、金鷹中小盤(pán)這三只基金的凈值增長(zhǎng)率高于1%，是上周市場(chǎng)中績(jī)效表現(xiàn)最好的前三只開(kāi)放式基金。東吳嘉禾、上投摩根中國(guó)的績(jī)效表現(xiàn)各有特色，前者成立以后的運(yùn)作業(yè)績(jī)一直不好，但近期有明顯的改善；后者只是在近期的業(yè)績(jī)排名暫時(shí)有較多的靠后。

　　作為前周唯一一只凈值增長(zhǎng)率為正值的基金，金鷹中小盤(pán)上周再次績(jī)效領(lǐng)先。金鷹中小盤(pán)成立于去年年中，運(yùn)作以來(lái)的績(jī)效一直為同類(lèi)基金里的中等偏下?tīng)顟B(tài)，近期績(jī)效表現(xiàn)良好與基礎(chǔ)市場(chǎng)的行情有較大關(guān)聯(lián)。總的來(lái)看，這只基金具有高風(fēng)險(xiǎn)、低收益的組合性狀特征，對(duì)待它還是應(yīng)該保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　(三)股債平衡型基金

　　16只股債平衡型基金上周的平均凈值增長(zhǎng)率為0.29%，總體績(jī)效情況良好，16只基金中僅有一只基金的凈值微幅折損。上周績(jī)效領(lǐng)先的基金依次是富國(guó)動(dòng)態(tài)、華安寶利、德盛穩(wěn)健。這三只基金的績(jī)效各有特點(diǎn)，富國(guó)動(dòng)態(tài)的績(jī)效近期明顯轉(zhuǎn)好，排名已經(jīng)達(dá)到了中等偏上的狀態(tài)；華安寶利雖然還是在持續(xù)地為持有人創(chuàng)造收益，但其績(jī)效在同類(lèi)基金中的排名卻在不斷地落后，此基金前期增加了一名基金經(jīng)理，但收效甚微；德盛穩(wěn)健只是近兩周的績(jī)效有一定的領(lǐng)先，但其業(yè)績(jī)排名總體上看還是落后的，另外，最為一只偏重對(duì)大盤(pán)藍(lán)籌股進(jìn)行投資的基金，其目前這樣的績(jī)效特征與基礎(chǔ)市場(chǎng)的行情、與具有相同產(chǎn)品設(shè)計(jì)特征的許多基金相比，有一些不同之處。

　　(四)偏債型基金

　　8只偏債型基金上周的平均凈值增長(zhǎng)率僅為0.08%，績(jī)效情況總體良好，5只基金的凈值正增長(zhǎng)，銀河銀聯(lián)穩(wěn)健、中融融華、湘財(cái)荷銀風(fēng)險(xiǎn)這3只基金的績(jī)效領(lǐng)先。總體來(lái)看，這3只基金屬于本類(lèi)基金中績(jī)效領(lǐng)先的基金，尤其是前者，在各個(gè)統(tǒng)計(jì)時(shí)間段上的績(jī)效均能夠保持第一的地位。

　　(五)債券型基金

　　10只債券型基金上周的平均凈值增長(zhǎng)率為0.06%，周績(jī)效表現(xiàn)為5增1平4減，富國(guó)天利、鵬

　　(六)保本基金

　　5只保本基金上周的平均凈值增長(zhǎng)率為0.07%，總體績(jī)效情況良好，并且是上周市場(chǎng)中兩個(gè)沒(méi)有凈值折損的基金類(lèi)別之一。不論基礎(chǔ)市場(chǎng)行情如何變化，保本基金只要是能夠嚴(yán)格地執(zhí)行預(yù)定的投資策略，就可以取得預(yù)期的收益效果。只有這樣，保本基金才有其存在的市場(chǎng)價(jià)值。今年以來(lái)，此類(lèi)基金已經(jīng)取得了平均3.95%的績(jī)效，回報(bào)率很好。

　　(七)指數(shù)基金

　　上周，凈值全部增長(zhǎng)的另一個(gè)基金類(lèi)別就是指數(shù)基金。指數(shù)基金上周的平均增長(zhǎng)率為0.39%，總體績(jī)效最好。華夏上證50ETF(資訊 行情 論壇)、融通巨潮100、天同180的周凈值增長(zhǎng)率領(lǐng)先。其中，融通巨潮100成立的時(shí)間不長(zhǎng)，已經(jīng)進(jìn)行了兩次分紅，很好地回報(bào)了持有人。相對(duì)于其它類(lèi)型的基金來(lái)說(shuō)，指數(shù)基金已經(jīng)在近期的行情中展現(xiàn)出了良好的贏利優(yōu)勢(shì)，因此說(shuō)，指數(shù)基金是值得大家密切關(guān)注的一個(gè)投資對(duì)象。要做好對(duì)于指數(shù)基金的投資，就必須先對(duì)股票市場(chǎng)行情的中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)有一個(gè)深入的研究和明確的判斷，這也是投資于指數(shù)基金與投資其它類(lèi)型基金在策略上的不同之處。

　　(八)貨幣市場(chǎng)基金

　　上周末，貨幣市場(chǎng)基金的總體績(jī)效情況平穩(wěn)，20只基金的七日年化收益率指標(biāo)超過(guò)銀行定期一年存款的稅后收益，即它們共同的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，仍然不失良好的現(xiàn)金管理工具本色。長(zhǎng)信利息收益、南方現(xiàn)金增利、諾安貨幣、華夏現(xiàn)金增利、景順長(zhǎng)城貨幣等基金有領(lǐng)先的績(jī)效表現(xiàn)。目前，貨幣市場(chǎng)中已經(jīng)暫時(shí)分化成了兩個(gè)績(jī)效群體，一個(gè)是可以將業(yè)績(jī)保持在基準(zhǔn)之上的，另一個(gè)是暫時(shí)落后的。對(duì)于前者的這20只基金，應(yīng)該成為大家重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)：

　　2005年8月26日銀河證券開(kāi)放式基金評(píng)級(jí)(表1)

　　2005年8月26日銀河證券開(kāi)放式基金評(píng)級(jí)(表2)

　　2005年8月26日銀河證券貨幣市場(chǎng)基金評(píng)級(jí)(表1)

　　2005年8月26日銀河證券貨幣市場(chǎng)基金評(píng)級(jí)(表2)

　　05年8月26日銀河證券封閉式基金一周數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)