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投資要點
◎ 上周，A股市場呈現震蕩整理走勢。滬市在中石化和上海本地股的推動下，明顯強于深市。上證綜指上漲1.88%，深圳成指則下跌1.65%。中標300指數收于749.36點，全周上漲0.41%；中標50指數則以794.09點報收，下跌0.04%。中信國債指數(資訊 行情 論壇)收于1241.04點，上漲0.33%。
◎ 基金市場也是震蕩盤整。中信基金指數收于828.13點，全周上漲0.98%。大小型基金走勢繼續分化，小型基金走勢強勁。其中大型基金指數上漲0.58%，小型基金指數上漲2.39%。基金普華(資訊 行情 論壇)、基金融鑫(資訊 行情 論壇)、基金景博(資訊 行情 論壇)和基金安瑞(資訊 行情 論壇)等基金漲幅居前，超過4%，均為10億以下的小型基金。
◎ 整體折價率有所下降，從38.47%下降到38.04%。大型基金的折價率基本維持在42%左右，小型基金的折價率從19.93%下降到18.38%。指數型基金凈值表現整體上稍好于其他類型的基金。
◎ 在第二批股改試點結束后，大盤一直處于盤整當中，特別是G股板塊，由于前期漲幅較大，下跌壓力很大，我們認為大盤本周還有調整壓力，股指有向下的空間，基金市場也將隨之調整。上周末，中國證監會發布了《上市公司股權分置改革管理辦法》的征求意見稿，對股改的一些問題作出了明確的規定，這意味著股權分置改革馬上將全面展開。對價的多少將影響公司的股價，這將對基金公司原有的價值投資理念和選股方法產生一定的沖擊。
◎ 基金半年報公布完畢。半年報顯示保險公司減持封閉式基金比較明顯，但與此同時，社保基金和QFII則大范圍增持，出現在多家封閉式基金的十大持有人名單中，是封閉式基金的高折價率和中國股市的上漲潛力吸引了這些機構投資者。我們仍然維持我們的看法，建議投資者繼續關注剩余期限短的小型封閉式基金，由于股指走勢不明朗，投資者現在暫時不要買入開放式股票基金。
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