券商交易傭金收入超2億 股東關系影響基金分倉

　　□本報記者　韓如冰

　　隨著基金半年報的披露結束，上半年基金給券商的分倉情況也浮出水面，券商上半年傭金收入達到2.22億元。國泰君安、申銀萬國以及招商證券是三家獲得交易傭金分配最多的券商，共獲得5717萬的傭金，占上半年全部傭金收入的25.77%。

　　基金機構服務趨于行業集中

　　交易傭金這一結果是衡量券商研究及基金銷售能力的綜合指標。國泰君安、申銀萬國、招商證券、銀河證券和中金公司這前5名券商獲得8224萬的傭金，占全部傭金的37%，前10家券商獲得交易傭金1.3億，占全部傭金的58.75%。不難看出，前5名券商交易傭金占比超過35%，前10名券商交易傭金占比接近60%的這種集中度已經達到一個中等集中水平。　　　

　　從天相系統的統計數據來看，位于第10名的中信

　　研究與銷售能力并重

　　從排名前5名的公司來看，排名基本上反映了這些券商研究以及基金銷售的綜合能力。一位基金公司的研究總監表示，國泰君安和申銀萬國在研究的覆蓋面以及時效性上的口碑一直不錯，而招商證券最近推出的“基金寶”業務使該公司的基金銷售能力得到很好的提升，這也是其半年來傭金收入“異軍突起”的原因之一。半年度的排名也許存在部分偶然因素，但是基本上是這些公司實力的體現。廣發證券、華夏證券、中信證券和聯合證券也繼續穩居基金傭金排行榜前10名。

　　排名在10名以后的券商有不少在努力向上爬坡，據了解，光大證券、國信證券和中銀國際的研究在基金業內的口碑也相當不錯。如果股市行情在未來兩年能夠轉暖，這些券商能承受住前期成本壓力，那么他們仍有超越對手的機會。

　　股東關系影響基金分倉

　　除了研究與銷售能力外，股東關系一直是基金交易傭金分配的一個影響因素，但是從上半年整個行業的傭金分配情況看，這個因素的影響力已經很小了。記者統計了分倉給關聯券商的比例超過傭金比例20%的基金公司，這些公司累計獲得傭金1778萬，僅占全部傭金2.22億的8%。但是從具體的公司看，仍有部分基金公司的傭金分配明顯傾向于關聯券商。共有16家基金公司給關聯券商的傭金分配超過總傭金的20%。業內人士表示，在一些基金公司發行基金的過程中，關聯券商往往起到很大的作用，甚至有些關聯券商會要求員工購買該基金公司的基金產品。基金公司在初創階段面臨最大的難題是生存難題，等到基金發展壯大后，這種現象相信會自然消失，從博時、南方等大型基金公司來看，給關聯券商的傭金分配已經很少超過總傭金的15%了。