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□ 榮籬
長久以來，分紅是基金公司在凈值上漲贖回壓力加大時的“留客”之策。
之所以認為分紅可以“留客”，是因為業內存在這么一種觀點：分紅之后，基金的凈值回到面值，也就是說看上去，基金的“價格”沒那么高了，可以幫助投資者克服“恐高
癥”。然而，這就能留得住投資人嗎？
就個人而言，贖回基金的前提有兩個：一是基于對后市的判斷。如果認為后市偏淡，短期壓力較大，不愿承受市場風險；二是對收益率的判斷。如果認為收益率令人滿意，則也不會繼續戀戰。如果收益率已令個人滿意，對后市又不看好，那贖回就會非常堅決。
反觀歷次分紅高潮，除了年度必須的分紅和為了發行新基金吸引眼球外，分紅的另一個重要時點是股市由低往上，基金凈值從面值以下回到面值以上，大批投資者開始解套扭虧為盈。在這個階段，投資者心態極不穩定，想贏怕輸，心有余悸。
在這個時候，分紅既不能解決投資者心態不穩，消除其對后市的恐懼心理，不能堅定投資者看好后市的決心，也不給投資者帶來實際的好處———分紅與否并不改變投資者實際的盈利水平。
如果說分紅有什么真正的益處的話，那可能就是幫助投資人省一點管理費。因為，分紅帶來的凈值降低，也減少了管理費提取的基數，為投資者節約了分紅部分的管理費。至于“價格沒那么高”的感覺，倒是有可能吸引部分對開放式基金不太熟悉的投資人的申購。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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