易方達基金：積極進取風格逐漸成熟

　　□　國泰君安新產品開發部 張玟

　　易方達是近兩三年以來業績表現較為突出的基金公司，值得投資者重點關注。該公司成立于2001年，股東由廣東粵財、廣發證券、廣東美的、重慶國托和廣州市廣永國資構成。截止今年二季度末，易方達管理著5只開放式基金和4只

　　易方達旗下的各類基金在2003、2004年均取得了不俗的業績排名。2003年，基金科翔、基金科匯位居封閉式基金凈值增長排行榜冠、亞軍。2004年，科匯、科翔又分列第一、第三位，易方達平穩增長排名全部開放式基金凈值增長第三位。

　　雖然易方達并不是國內經營年限最長的基金公司，但經過短短4年的投資經驗積累，該公司已形成了自身較為鮮明的特色，即積極進取型的投資風格。這種積極進取的風格體現在許多方面。

　　首先，在其股票投資上經常采取的是在注重基本面挖掘、具有前瞻性研究支持下的集中投資策略，同時抓住市場熱點的目光也極為敏銳。根據我們統計，今年二季度末易方達旗下8只股票和股債平衡型基金共同持有的前十大重倉股占全部凈資產(扣除貨幣基金)的比例高達41.2%，集中在大盤藍籌和部分二線績優股上，其中

　　其次，積極投資的思想體現在旗下各類基金，無論是高風險的股票基金、中等風險的股債平衡基金，還是低風險的貨幣基金，強調主動承擔風險來獲取高收益的意識較強。例如，易方達貨幣基金二季度所采取的即是長剩余期限、高融資比例、子彈型期限配置的積極投資策略，在諸多貨幣基金中個性較為突出；易方達50指數基金采取的也并不是完全被動復制指數策略，而是采用了有限偏離下的增強型策略，給指數基金賦予積極投資的成分。最后，平均投資年限較長的諸位基金經理各自都具備了較為成熟的投資哲學和理念，在機構投資者博弈激烈的市場上經歷了嚴峻的考驗。

　　今年三季度，我們重點推薦該基金公司旗下的易方達策略成長，易方達50、易方達平穩增長、科匯、科翔；可關注的是科訊、科瑞。基于易方達基金公司整體偏向積極的投資風格，我們建議風險承受度較高的投資者可選擇持有。