三大原因迫使基金主動減倉 抗?jié)q性能突出

　　上周市場出現(xiàn)了回調(diào)，這也是近兩個月來首次較大幅度的調(diào)整。基金重倉持有的權(quán)重股主動下挫是上周調(diào)整的主要原因，排名總市值和流通市值前列的中國石化、上海機(jī)場、

　　開放式基金凈值方面，在被統(tǒng)計(jì)的119只開放式基金中，多數(shù)基金跑贏了大盤，僅有5只基金的凈值跌幅超過1.51%，顯示了較好的抗跌性。但從七月份大盤反彈以來，上證指數(shù)近五周的漲幅為12.09%，而對119只開放式基金的統(tǒng)計(jì)中，這段期間的凈值平均增長率僅為3.60%（不考慮分紅等因素），顯示出基金在這輪行情的抗?jié)q“性能”也較為突出。

　　我們也可以從基金近期的表現(xiàn)解讀出本輪行情并非為基金所主導(dǎo)。因此，在這輪行情中表現(xiàn)最為突出的多為前期超跌的個股以及有股改概念的題材股，如上海本地股近期表現(xiàn)較突出。基金重倉股方面，絕大多數(shù)的基金重倉股并沒有較好的表現(xiàn)，僅有中國石化、中國聯(lián)通以及銀行板塊等權(quán)重較大的

　　從上周開始，不少基金重倉股開始了主動調(diào)整，市場的風(fēng)向標(biāo)中國石化也創(chuàng)下了本輪行情的最大跌幅。重倉股的主動調(diào)整主要有以下幾個原因。首先，自7月份大盤反彈以來，由于有外圍資金的進(jìn)入，開放式基金凈值也出現(xiàn)了不同程度的上漲，因此對那些凈值重回一元以上的基金產(chǎn)生了一定的贖回壓力，使得某些基金不得不被迫減持一部分股票以應(yīng)對贖回壓力。其次，由于此前基金的倉位普遍較重，此時趁行情好轉(zhuǎn)之際，積極調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。第三，由于近期的市場投機(jī)氣氛較為濃厚，如上海本地股中的氯堿化工、輪胎橡膠甚至出現(xiàn)了半月翻番的走勢，這也需要對市場過濃的投機(jī)氣氛進(jìn)行打壓，使得市場運(yùn)行更加穩(wěn)健，走勢更為持久。

　　長江