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□ 劉杰
隨著基礎(chǔ)市場(chǎng)的大幅跳水，封閉式基金走出單邊下調(diào)態(tài)勢(shì)。滬市基金開盤 826.80點(diǎn)，收于807.55點(diǎn)，跌2.34%。成交13.5088億元，較前日增加2倍多，市場(chǎng)拋壓過重。從技術(shù)形態(tài)上看，短線有加速下行的勢(shì)頭，日K線已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離短期均線的支撐，后市將受到上證綜指走勢(shì)的明顯影響。從盤面上看，除基金普潤(rùn)(資訊 行情 論壇)、基金開元(資訊 行情 論
壇)和基金裕華(資訊 行情 論壇)逆勢(shì)收紅外，其余均有不同程度的下跌。基金景宏(資訊 行情 論壇)和基金裕陽(資訊 行情 論壇)的跌幅超過3%，20只基金的跌幅超過2%，弱市跡象一覽無余。上證50EFT也有3.05%的跌幅，收于0.824元，指標(biāo)股在前日大幅拉升后回調(diào)的壓力越發(fā)明顯。六只LOF基金除天同公用小幅收陽外，其余均有不同程度的下跌。
昨日，寶鋼的復(fù)牌成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。截止收盤，寶鋼 4.58元低于市場(chǎng)預(yù)期，相對(duì)于4.2元的自然除權(quán)價(jià)漲9%。寶鋼的復(fù)牌并未能如市場(chǎng)期待的那樣激起千層浪花，反而大盤回落44.79點(diǎn)，大幅跳水，令人大跌眼鏡。指標(biāo)股昨日均出現(xiàn)深度調(diào)整，中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)跌3.96%，中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)跌3.18%，基金重倉股幾乎“體無完膚”，貴州茅臺(tái)、中興通訊、招商銀行(資訊 行情 論壇)等跌幅均超過3%。市場(chǎng)幾乎只剩一些超跌低價(jià)股在活躍，難道股改概念已經(jīng)被市場(chǎng)拋棄了么？市場(chǎng)沒有領(lǐng)頭羊了么？
從 6月17日首批復(fù)牌的G三一、G金牛主要表現(xiàn)為貼權(quán)，而第二批復(fù)牌的G亨通最高填權(quán)幅度達(dá)到32.5%，在本周復(fù)牌的7只G股平均填權(quán)幅度只有6.51%，大大落后于之前上市的第二批G股，G股的賺錢效應(yīng)明顯減弱。其主要原因一是主流機(jī)構(gòu)急于出貨套現(xiàn)，在上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期不樂觀的情況下，機(jī)構(gòu)短期內(nèi)盈利幅度過大就逢高減持，采取價(jià)值投機(jī)策略。如G七匹狼，上市首日就有600多萬股的成交，而公開信息表明是券商專用席位的機(jī)構(gòu)單邊賣出；又如G蘇泊爾，復(fù)牌首日成交3000多萬元，占當(dāng)日該股成交總額的30%以上。由于前期對(duì)價(jià)炒作因素，不少G股存在價(jià)值高估，在市場(chǎng)趨于理性的同時(shí)，G股的賺錢效應(yīng)也逐漸減弱。二是，G股板塊面臨再融資壓力。管理層對(duì)股權(quán)分置進(jìn)行了不少政策的扶持，市場(chǎng)也有了對(duì)股改完成后G股再融資的預(yù)期，迫于擴(kuò)容壓力，投資者心理負(fù)擔(dān)過重，及早減倉。
隨著G股板塊示范效應(yīng)的減弱，市場(chǎng)期待價(jià)值回歸。從長(zhǎng)期來看，供應(yīng)資金的機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)仍然決定了藍(lán)籌的主角地位，仍然會(huì)回到價(jià)值投資主題上來。近期藍(lán)籌股整體只在上周四有所反彈，似乎被市場(chǎng)拋棄。隨著“對(duì)價(jià)行情”的松動(dòng)，價(jià)值回歸成為主題，市場(chǎng)的熱點(diǎn)應(yīng)該有所轉(zhuǎn)換，近期調(diào)整幅度相對(duì)充分的金融板塊、交通運(yùn)輸及鋼鐵板塊都可能成為市場(chǎng)新的動(dòng)力，建議投資者關(guān)注藍(lán)籌股的動(dòng)向。
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