兩家重量級基金公司相繼換將 是否與業績有關

　　本報訊 (記者 謝潞錦) 就在市場重拾升勢的“節骨眼”上，市場中兩家重量級基金管理公司華夏和博時相繼發出了更換旗下基金經理的公告。華夏基金管理有限公司表示，因工作需要，聘用張益馳擔任興安證券投資基金的基金經理，程海泳不在擔任該基金的基金經理；博時基金管理有限公司則聘請高陽擔任裕隆證券投資基金的基金經理，而包周榮則不再擔任該職務。耐人尋味的是，在近來頗為火爆的封閉式基金行情中，基金興安(資訊 行情 論壇)(184718)和基金裕隆(資訊 行情 論壇)(184692)表現均落后大市。在7月4日至上周五收盤這

個時間段中，上證基金指數上漲13.589%，而基金興安和基金裕隆同期漲幅為12.032%和11.017%。

　　為何基金管理公司在關鍵時刻“走馬換將”呢？興業證券管理公司分析師鄭捷個人認為，基金經理業績不好而導致基金管理公司“換將”，其可能性不大；光靠換個基金經理來提高基金業績，顯然不夠現實。如果真的出于業績原因而令基金業績不佳，那也只能歸結于平臺和團體的原因。

　　不過，行情因素已經成為基金管理公司“換將”的重要動力。近年來，用短期業績衡量基金經理能力，已逐漸成為行業內的“潛規則”。就在今年上半年，各家基金管理公司迎來了基金經理“換血”的高潮：在191只基金中有57只基金的基金經理發生變動，幾近總數的三成。而2004年全年，也只有54只基金的基金經理變動。尤其令人關注的是，今年基金經理發生變動的主要集中在第二季度，而正是在這個時期，市場出現了逆轉，大盤也逐級走高。

　　據銀河證券基金研究中心分析，目前國內基金經理擔任1只基金的平均時間只有18個月。而在海外市場，基金經理的任用期一般在3年左右。鄭捷認為，近期出現基金經理頻換的情況，其主要原因在于新的基金管理公司的陸續設立，使得一些有經驗的基金管理人在業內的流動加快。

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