基金運行一個月即分紅 頻繁分紅不利于長期投資

　　分析人士認為，頻繁分紅不利于長期投資

　　投資錦囊

　　某證券公司基金研究員：對投資者來說，投資基金最重要的是基金所實現的實際收益是多少，而不是分紅次數的多少。分紅次數多的基金，盡管分到手的現金多了，但所持有的

基金單位凈資產值也減少了。而分紅次數少的基金，盡管分到手的錢少了，但基金的單位凈資產值增加了，其結果實際上是一樣的。如果投資者需要用錢的話，完全可以贖回一些基金份額，自己給自己分紅利。

　　在運行了一個月左右的時間，國聯分紅增利基金就進行首次分紅，成為目前國內運作最短時間內分紅的開放型基金。頻繁和高額的分紅是否真的給投資人帶來豐厚的回報呢？從長期基金投資的角度來看，分紅并不是越多越好的。

　　多分紅為了留住投資者

　　國聯分紅增利基金經理李濤解釋，這么短的時間內分紅主要是遵循“將所收取的紅利收益分配給投資者、不進行再投資”的投資原則。“一方面給投資者實實在在的回報，保證持有人取得的收益及時‘落袋為安’，另一方面也堅定基金持有人的信心，消除了投資者‘投資于基金不賺錢’的疑慮。”李濤說。

　　雖然不少基金公司拒絕承認，但李濤的觀點多少代表著多數基金公司的看法。一位不愿具名的基金公司市場部負責人稱，由于投資者都抱著“賺錢就走人”的心態，為了留住客戶，他們不得不采取多分紅的辦法。

　　統計結果顯示，那些分紅比例較高的開放式基金在份額增長方面要強于其他基金，這表明分紅確實能夠起到吸引投資者的目的。

　　投資者不應盲目追求分紅

　　研究人士認為，無論基金公司還是投資者都不宜盲目追求頻繁分紅。銀河證券一位基金分析員指出，現金分紅將減少基金管理的資金及基金公司提取的管理費，因此，基金公司是不愿意分紅的。同時頻繁分紅要求基金頻繁交易，增加了基金的印花稅和傭金成本。如果一基金年周轉6次，其交易成本達2%，這無形中就增加了投資者的成本。

　　一位基金研究人士為記者算一筆賬，以10萬元資金投資年收益為18%的基金，如果連續投資4年，10萬就變成20萬；20萬繼續投資，4年后變成40萬，依次類推，10萬資金不到20年就躥到150多萬。與此相對，如果將18%的收益每年都分紅，20年后，10萬元只能變成46萬。這個差異表明，頻繁分紅的受害者是基金持有人。

　　一位基金業人士稱，他們不能讓市場來適應基金公司，只能去適應市場。“割麥苗”式的分紅正逐漸演變為基金公司留住客戶的工具。

　　本報記者　王晶晶