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平安證券研究所 康永莉
自2004年10月首只LOF基金設(shè)立以來(lái)，其靈活的交易方式受到市場(chǎng)認(rèn)可，到目前為止已經(jīng)設(shè)立的LOF基金高達(dá)10只，其中6只已開(kāi)始在二級(jí)市場(chǎng)交易。在這6只LOF基金中，融通巨潮以1.069元的基金份額單位凈值和6.9%的凈值增長(zhǎng)率，在所有LOF基金中名列第一，在今年新成立的基金中也是名列榜首。筆者認(rèn)為，取得這樣的成績(jī)有以下幾點(diǎn)原因。
第一，融通巨潮的入市時(shí)機(jī)最佳。該基金于5月12日正式成立，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)在6月6日跌破千點(diǎn)大關(guān)，由此展開(kāi)反彈。雖幾經(jīng)反復(fù)，但在股權(quán)分置改革、匯率改革等多項(xiàng)政策驅(qū)動(dòng)以及市場(chǎng)本身的內(nèi)在規(guī)律作用下，總體走勢(shì)正逐步好轉(zhuǎn)，尤其是大盤藍(lán)籌股在此輪行情中表現(xiàn)更為出色。在此背景下，融通巨潮剛好在最低點(diǎn)建倉(cāng)，分享到指數(shù)上漲帶來(lái)的收益。
第二，融通巨潮所投資的標(biāo)的指數(shù)具有不可比擬的優(yōu)勢(shì)。巨潮100指數(shù)精選上海深圳兩個(gè)市場(chǎng)共100只成份股，是經(jīng)由交易所平臺(tái)發(fā)布的第一個(gè)跨市場(chǎng)統(tǒng)一指數(shù)。它以不到市場(chǎng)十分之一的成份股實(shí)現(xiàn)了全市場(chǎng)61%的凈利潤(rùn)，無(wú)論從財(cái)務(wù)特征、市場(chǎng)代表性、指數(shù)流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)收益特征分析，融通巨潮100都呈現(xiàn)出較為明顯的大盤藍(lán)籌特征和良好的可投資性，其市場(chǎng)表現(xiàn)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)上證指數(shù)。
第三，管理者為優(yōu)秀的基金經(jīng)理。該基金的基金經(jīng)理張野同時(shí)管理著融通旗下另一只指數(shù)基金——融通深證100指數(shù)基金成立于2003年9月，近兩年來(lái)已累計(jì)實(shí)現(xiàn)分紅7次，分紅比率高達(dá)16%。作為增強(qiáng)型指數(shù)基金，通過(guò)基金經(jīng)理的專業(yè)化投資，有可能取得超越標(biāo)的指數(shù)的額外收益。在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，基于對(duì)后市的強(qiáng)烈看好，尤其是對(duì)深滬兩市藍(lán)籌板塊的樂(lè)觀預(yù)期，我們認(rèn)為融通巨潮的優(yōu)勢(shì)將更為凸顯，其凈值的上升空間依然較大，而同時(shí)擁有LOF基金與指數(shù)基金的特征也使其在LOF基金中更具優(yōu)勢(shì)，在深交所力推LOF創(chuàng)新的情況下，融通巨潮率先實(shí)現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)贖回后，可以說(shuō)指數(shù)型LOF就是現(xiàn)金版ETF，融通巨潮在機(jī)構(gòu)投資者套利操作方面將有長(zhǎng)足改善。
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