6月至今半數(shù)基金跑贏大盤 是否抄了千點大底

　　——盤點6月3日至今的基金投資表現(xiàn)

　　當(dāng)上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)日漸站穩(wěn)1100點的時候，基金在千點的底部表現(xiàn)也越來越為市場所關(guān)心。從6月3日上證指數(shù)下破千點前夜至今，究竟有多少基金抄到了這個世紀(jì)大底，又是怎樣的基金在近兩個月里跑贏了大市呢？聚源數(shù)據(jù)的一項最新統(tǒng)計給出了答案。

　　半數(shù)基金跑贏大盤

　　根據(jù)該項統(tǒng)計，自6月3日至8月2日，上證指數(shù)累計上漲了約9.28%。而能夠跑贏這個回報率的偏股型基金大概略超過半數(shù)。這個數(shù)據(jù)從側(cè)面驗證了這樣一個市場觀點，即在本輪上漲中，基金持有的核心資產(chǎn)并不是熱點的主宰，相當(dāng)規(guī)模的場外資金介入為市場催生了新的上漲動力。

　　統(tǒng)計顯示，在所有的偏股型基金中，股票型(開放式)基金表現(xiàn)最好，配置型基金表現(xiàn)其次，而封閉式基金的表現(xiàn)則要明顯遜于同期的開放式基金。統(tǒng)計期內(nèi)，有接近六成股票型基金的回報率超過9.28%，配置型基金的比例也超過半數(shù)，而封閉式基金能夠達(dá)到這個回報率的不足四成。盡管這樣的比較沒有考慮各基金跟蹤基準(zhǔn)的不同，但是基金業(yè)績表現(xiàn)的總體態(tài)勢仍然清晰。

　　如果說，股票型和配置型基金的業(yè)績差異尚可用產(chǎn)品投資范圍的差異來解釋的話，那么封閉式基金表現(xiàn)得相對落后，則只能說明了其在基金公司業(yè)務(wù)中的邊緣化傾向依舊沒有消除。而封閉式基金連續(xù)幾個季度秉持的相對輕倉的策略，正在成為它們凈值上升的障礙。

　　G時代特征顯現(xiàn)

　　深入到具體基金中，指數(shù)基金是近期表現(xiàn)最好的基金品種。尤其是追蹤上證50指數(shù)的易方達(dá)50指數(shù)基金和上證50ETF(資訊 行情 論壇)分居凈值增長第一、第二位，統(tǒng)計期內(nèi)達(dá)到17.3%和15.4%的增值。顯示大盤藍(lán)籌股是近期資金的絕對熱點，而指數(shù)基金成為千點以來的最大受益對象。

　　其它基金的表現(xiàn)也再度出現(xiàn)明顯洗牌，剔除指數(shù)基金外，統(tǒng)計期內(nèi)表現(xiàn)最好的5只主動型基金依次是嘉實服務(wù)增值、泰信先行、荷銀精選、上投摩根中國優(yōu)勢以及基金普潤(資訊 行情 論壇)，大多是很少在排行榜露臉的新面孔。而一些前兩年表現(xiàn)出色的基金豪門則相對平平。這種業(yè)績表現(xiàn)的起落，似乎意味著G時代市場的新特征已經(jīng)開始影響基金業(yè)。

　　業(yè)績分化與持倉比例無關(guān)

　　另外，基金業(yè)績表現(xiàn)的分化態(tài)勢在近期也表現(xiàn)得日益突出，而這似乎與基金的持股比例關(guān)系越來越小。

　　數(shù)據(jù)顯示，自6月3日以來，偏股型基金中表現(xiàn)最好的10只基金的凈值平均增長了13.8%，而增長最慢的10只基金平均增長率只有不足4%，最低的為2%，業(yè)績增長相差數(shù)倍。與此同時，各基金間的股票持倉比例卻差異不大。剔除指數(shù)型基金和正處建倉期的基金，截至二季度末，表現(xiàn)最好的5只基金持有的股票市值占凈值的比例為69%至79%。而表現(xiàn)最差的5只基金的持股比例為67%至75%。兩者的倉位差距已經(jīng)很難解釋業(yè)績上的巨大影響。

　　一些基金經(jīng)理表示，基金業(yè)績表現(xiàn)的主要差異出現(xiàn)在重倉股的配置上，尤其是前20名重倉股的表現(xiàn)上。在基金業(yè)淡化投資時機(jī)選擇、專注于選擇股票的大背景下，對于股票價值判斷把握的能力，已經(jīng)成為基金業(yè)績的主要決定因素。而基金日趨專業(yè)化、精細(xì)化的操作趨勢，將很可能是進(jìn)入G時代后，A股市場進(jìn)一步恢復(fù)價值投資本色的又一征兆。

　　作者：記者 周宏