基金新品導航：銀華核心價值優選基金

　　中國銀河證券研究中心 王群航

　　產品簡介

　　基金名稱：銀華核心價值優選基金

　　場外發行地點：中國銀河證券等

　　場內發行地點：上海證券交易所場外認購代碼：519001

　　場內認購代碼：521001

　　場內簡稱：銀華優認

　　發行時間：2005年8月1日至9月2日認購費率：M<100萬元，1.0%；100萬元≤M<1000萬元，0.8%；M≥1000萬元，每筆1000元。

　　申購費率：M<100萬元，1.5%；100萬元≤M<1000萬元，1.2%；M≥1000萬元，每筆1500元。

　　投資目標：本基金通過積極優選具備利潤創造能力并且估值水平具備競爭力的公司，同時通過優化風險收益配比以獲取超額收益，力求實現基金資產的長期穩定增值。

　　投資方向：本基金主要投資于具有良好流動性的金融工具。在正常市場情況下，本基金投資組合的基本范圍：股票資產(A股以及監管機構授權的其他市場的股票資產等)、債券資產(國債、金融債、企業債、可轉債等債券資產)、貨幣市場工具(含央行票據、債券回購等)以及現金資產；本基金還可以投資法律、法規允許的其它金融工具。各類資產投資比例須符合《基金法》的規定。

　　資產配置比例：本基金的具體投資比例如下：股票投資比例浮動范圍：60%-95%；除股票資產以外的其他資產投資比例浮動范圍為5%-40%，其中現金及到期日在一年以內的政府債券不低于5%。本基金投資于股票資產的資金中，不低于80%的資產將投資于具備利潤創造能力并且估值水平具備競爭力的公司。

　　總體投資策略：在價值創造主導的投資理念指導下，本基金的投資策略以自下而上的股票精選為主，同時也通過輔助性的主動類別資產配置，在投資組合中加入債券資產以降低整個資產組合的系統性風險。本基金充分發揮“自下而上”的主動選股能力，通過定量的業績歸因分析深入發掘主動性回報的相關信息，適當加大選股因素的貢獻度，借助投資組合優化技術實現投資風險與收益的最佳配比。

　　股票投資策略：從估值至上的價值投資理念出發，本基金堅持以具有價值創造優勢和估值優勢的公司作為個股選擇的主要目標。

　　債券投資策略：本基金的債券投資策略將采取久期調整、收益率曲線配置和類屬配置等積極投資策略，發現、確認并利用市場失衡實現組合增值。

　　業績衡量基準：新華富時A200指數×80%＋新華雷曼中國全債指數×20%

　　風險收益特征：本基金是屬于證券投資基金中的較高風險、較高收益的產品，其預期風險與預期收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金。本基金將力求在嚴格控制風險的前提下實現較高的投資收益。

　　產品分析

　　銀華基金管理公司是一家很有創新能力的公司，此次新基金的發行，再次在營銷方式上進行了創新——利用上海證券交易所的渠道優勢整合券商資源，打造統一的銷售平臺。

　　利用“上證基金通”進行開放式基金的認購、申購、贖回，為持有人提供了多方面的便利，符合市場發展趨勢。

　　此基金又是一只具有“核心價值”概念的基金。與另一只同概念基金相比，此基金的公司背景、團隊背景讓投資人心里有底。

　　公司旗下的基金產品線較為豐富，此只股票型基金的發行，為該公司的廣大客戶又增加了一個可供選擇的投資對象。

　　公司旗下兩只以股票為主要投資標的的開放式基金業績較好，銀華優勢的組合性狀為“低風險、高收益”型；銀華88今年以來的績效在同類基金中排名第一。

　　基金經理蔣伯龍先生的專業從業時間較長，具有較為深厚的分析與研究功底。

　　蔣伯龍先生在銀華基金管理公司已經工作兩年多，職業生涯較為穩定，在公司內部也有很好的磨合。

　　以往的價值投資理念在此基金中得到了一定程度的發展，主要表現在：(1)價值投資理念在此基金中發展成為了“價值創造優勢”，即用獨特的眼光來看待投資對象的盈利優勢；(2)此基金不僅僅堅持價值投資理念，關注具有價值優勢的股票；同時，此基金還關注具有估值優勢的股票。只有將這兩者有機地結合起來，才可以避免投資那些只具有價值創造優勢、但不具有估值優勢的股票，和那些只具有估值優勢、但不具有價值創造優勢的股票。

　　此基金未來的投資方向將有可能比較偏重于對大盤藍籌股的投資。

　　當前的股票市場行情點位較低，比較適合股票型基金的發行和未來的投資運作。

　　綜合星級評價

　　評價項目評價結果

　　基礎市場預期

　　新產品 收費標準

　　創新度

　　旗下基金績效

　　基金管理人

　　基金經理無