|
7月份整體走勢遠強于股指表現 封閉式基金投資價值“折”出來
□ 本報記者 彭春來
隨著上周五兩市均以微幅下跌收盤，滬指7月份收出一根陽十字星，表現還不算太差。不過同期的基金指數卻上漲了6%，收出了一根長陽線，這表明封閉式基金正在受到投資者的
關注。
在股市接連走低、開放式基金隊伍不斷壯大的同時，封閉式基金卻越來越不受投資者“待見”。最明顯的表現就是折價率越來越高。今年以來，隨著股市的連創新低，封閉式基金的平均折價率一度超過40%，單只最高折價率超過了50%。
市場分析人士認為，封閉式基金折價率高的原因，一是邊緣化，二是機構化。邊緣化主要是因為基金業發展的主流是開放式基金，封閉式基金沒有得到一個非常認真的對待，封閉式基金持有人的利益沒有得到有效的保護；而大量的機構投資者持有封閉式基金，這樣導致它的交易極不活躍。機構化加劇與制度創新落后，無法吸引投資者的關注，一直被指為導致封閉式基金高折價的癥結所在。此外，封閉式基金買賣與股票一樣，二級市場上的價格完全取決于買賣雙方的意愿，與凈值無直接關系，也導致了封閉式基金的高折價。
不過，物極必反。封閉式基金長時間的“揮淚打折大甩賣”終于等來了一些買主。在基金指數6月份創下歷史新低后，7月份出現了較大反彈。與此相對應的是，封閉式基金折價率在連創新高后，7月份有了較大下降，折價率最低的基金興業(資訊 行情 論壇)已在10%以下。
綜合業內人士的分析，封閉式基金成為近期市場亮點有三大原因。
首先，保險公司開始“發難”。據悉，在《關于基金管理公司運用固有資金進行基金投資有關事項的通知》出臺后，多家保險公司以此為據，對相關基金公司提出了具體的要求，包括要求基金公司運用固有資金購買封閉式基金、每年管理費收入持續投資封閉式基金、投資期限長的大盤封閉式基金、開展流動性創新活動、推動創新活動等。目前，基金公司正在積極研究保險公司的要求。如果基金公司真正兌現了上述要求，運用固有資金購買封閉式基金、將管理費收入持續投資封閉式基金等，對于封閉式基金來說無疑是一大利好。因為如果基金公司將其固有資金投資于旗下的封閉式基金，無疑會更加重視旗下封閉式基金的運營，從而與其他基金持有人一起共擔風險，至少可以消除基金持有人對其“重開放式、輕封閉式”的疑慮。
其次，社保基金出手封閉式基金，這成為封閉式基金近日獨立走強的直接原因。據了解，日前全國社保理事會向嘉實、長盛、易方達、招商等四家基金管理公司下達了新的投資組合，每家的組合產品完全相同，都是配置型產品。其中，組合規定可投資封閉式基金的比例最多不超過組合資產總額的20%，社保投入每個組合的資產總額是10億元。以此計算，每個組合可投入購買封閉式基金的上限為2億元。目前，封閉式基金交易價格都在1元面值之下，多數基金價格在六七角錢，8億元總共可購買封閉式基金10億份以上，這對于封閉式基金來說，無疑是一場及時雨。
第三，封閉式基金的高折價使其投資價值開始顯現。目前的股市處于一個歷史性的低點附近，樂觀者認為后市的下跌空間已經不大，未來市場一旦走好，封閉式基金必然水漲船高，所以現在折價越高，投資價值越大。而且隨著時間的推移，一些基金離清算期越來越近，有的基金明年年底就將清算。這期間只要市場不再出現大幅下跌，折價買入基金的投資者不管是在凈值附近清算還是“封轉開”，都將獲得穩定的收益，這也是新增資金介入封閉式基金的重要推動力。
因此，市場人士建議，雖然短期基金指數有調整可能，但中長期看封閉式基金仍具投資價值，特別是一些近年內將到期和業績持續優秀的品種值得看好。
| 
