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貨幣市場基金投資范圍有望拓寬。日前，中國證監(jiān)會向各基金管理公司、基金托管銀行下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步拓寬貨幣市場基金投資范圍有關(guān)問題征求意見的通知》，就拓寬貨幣市場基金的投資范圍，規(guī)范貨幣市場基金的投資運作，促進(jìn)貨幣市場基金健康發(fā)展，征求業(yè)界意見。
據(jù)介紹，此次下發(fā)的征求意見稿有兩則：一是《關(guān)于貨幣市場基金投資銀行存款有
關(guān)問題的通知(征求意見稿)》，二是《關(guān)于貨幣市場基金投資短期融資券有關(guān)問題的通知(征求意見稿)》。
這兩則征求意見稿規(guī)定：貨幣市場基金可以投資于現(xiàn)金、一年以內(nèi)(含一年)的銀行定期存款(含通知存款)及大額存單；貨幣市場基金可以投資于以下信用等級的短期融資券：1、采用國際評級標(biāo)準(zhǔn)、其信用等級不低于同一評級機(jī)構(gòu)對短期中國主權(quán)債務(wù)評級的；2、采用國內(nèi)評級標(biāo)準(zhǔn)，其信用等級為同一評級機(jī)構(gòu)評級體系中的最高級的。
按現(xiàn)有規(guī)定，貨幣市場基金投資范圍主要是短期債、央行票據(jù)、逆回購和以7天利率為基準(zhǔn)的浮息債。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次擴(kuò)大貨幣市場基金的投資范圍將對貨幣市場基金收益產(chǎn)生積極影響。
目前多數(shù)貨幣市場基金的7日年化收益率已經(jīng)低于2%，與年初相比下降幅度超過了100個基點，這主要是因為近期債券市場的上漲導(dǎo)致貨幣市場收益率大幅下移。以央行票據(jù)為例，1年央票發(fā)行收益率已由年初的3.2%降至目前的1.36%。
貨幣市場收益率的大幅下移還造成一個現(xiàn)象就是：目前同期存款的收益已經(jīng)超過同期債券的收益。在這樣的大背景下，允許貨幣市場基金投資銀行存款和短期融資券，有利于提升貨幣市場基金的收益率。據(jù)了解，目前半年以上的協(xié)議存款年收益率就可以超過2%，而1年期企業(yè)短期融資券的發(fā)行利率更可以達(dá)到2.92%。
值得注意的是，允許貨幣市場基金投資銀行存款和短期融資券雖然可以對基金的收益產(chǎn)生積極影響，但對于基金的流動性卻會產(chǎn)生負(fù)面影響。為此征求意見稿規(guī)定：貨幣市場基金投資于銀行定期存款、大額存單的比例，不得超過基金資產(chǎn)凈值的60%；貨幣市場基金投資于同一公司發(fā)行的短期融資券及短期企業(yè)債券的比例，合計不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%。 (上海證券報 2005-8-1)
天信點評：目前貨幣市場基金主要投資于一年期以內(nèi)的債券，由于一年期的債券存續(xù)期較短，留給投資者的想象空間有限。但貨幣市場基金不投資于證券，因此不同于其它基金。證監(jiān)會擬允許貨幣市場基金拓寬投資范圍，將使得貨幣市場基金在安全性、收益率、流動性、靈活性、起購點等方面的優(yōu)勢更加明顯。預(yù)計今后還會在有序、均衡發(fā)展的前提下逐步擴(kuò)大貨幣市場基金的規(guī)模和投資范圍。(天信投資）
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