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近期，在通脹預(yù)期減弱、寬松的資金面以及央行下調(diào)超額準(zhǔn)備金利率等多重因素的作用下，債券市場(chǎng)持續(xù)保持上行態(tài)勢(shì)，債券基金再次受到了廣大投資者的關(guān)注。
在海外，債券基金是非常紅火的一類基金品種，不僅品種多、規(guī)模大，發(fā)展也十分迅猛。以美國(guó)為例，隨著401K計(jì)劃的出臺(tái)，根據(jù)美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)債券基金的數(shù)目從1984年的270只增長(zhǎng)到2004年的2041只，資產(chǎn)管理規(guī)模也相應(yīng)從460億美元增長(zhǎng)到20
04年的12900億美元，這一方面因?yàn)楹Ｍ鈧�(gè)人投資者長(zhǎng)期投資意識(shí)較強(qiáng)，對(duì)債券基金特性有較深的認(rèn)識(shí)；另一方面，與其提供的良好回報(bào)也有著很大的關(guān)系。
債券基金還成為投資者回避股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具。一般來說，債券基金的風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金的風(fēng)險(xiǎn)。2001年以來，美國(guó)股市震蕩調(diào)整，收益穩(wěn)定且風(fēng)險(xiǎn)小的債券型基金充當(dāng)了股市資金的避風(fēng)港。值得注意的是，中短期債券基金產(chǎn)品格外受投資者青睞。在國(guó)際上，短期債券基金主要指投資于低風(fēng)險(xiǎn)、短期固定收益類金融工具的一種共同基金，主要投資標(biāo)的為短期政府債券、短期金融債券以及其它高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)的短期債券品種。相對(duì)于股票型基金而言，短期債券基金是一種低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的基金產(chǎn)品，相對(duì)于長(zhǎng)期債券基金，其優(yōu)勢(shì)又表現(xiàn)在流動(dòng)性更高、風(fēng)險(xiǎn)更小。在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，短期債券基金在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)表現(xiàn)出了高于儲(chǔ)蓄存款利率的收益率，成為儲(chǔ)蓄的良好替代品。
我國(guó)一直保持了較高的儲(chǔ)蓄率，存款呈快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，截至2005年6月份，金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款較上年同期增長(zhǎng)17%，新增存款接近4萬(wàn)億。儲(chǔ)蓄替代型的金融產(chǎn)品具有非常廣闊的發(fā)展空間。以貨幣市場(chǎng)基金為例，截止2005年6月30日的凈值規(guī)模達(dá)到了1802.98億元，占全部基金的比重達(dá)到42.30%，超過股票型基金成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的基金類型。隨著貨幣市場(chǎng)利率逐步下滑，貨幣市場(chǎng)基金的收益也出現(xiàn)明顯下降。我們預(yù)計(jì)，一些注重收益性的投資者將尋求合適的替代產(chǎn)品，而中短期債券基金將是這類投資者的良好選擇，同時(shí)也是基金市場(chǎng)細(xì)分的必然趨勢(shì)。
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