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□ 劉藉仁
昨日，封閉式基金小幅調整。54只基金品種19漲12平23跌。值得關注的是，全天市價與IOPV的價差非常的明顯，截止到收盤其價差達到了0.88%，出現(xiàn)了較好的套利機會。六只LOF基金除廣發(fā)小盤外其余全部小幅調整。
在基金的二季度季報中，貨幣基金相對于股票型基金可謂一枝獨秀。截至 6月30日，貨幣型基金總數(shù)達到23只，基金份額共計1803億份。與一季度末的1240份相比，規(guī)模增長45.4%。在23只貨幣型基金中，一些已經具有品牌優(yōu)勢的貨幣市場基金份額增長相當迅速，如南方現(xiàn)金增利和華安現(xiàn)金富利，其規(guī)模超過300億；招商現(xiàn)金增值和華夏現(xiàn)金增利也都超過了100億，長信信利也較一季度增加了89%。我們注意到其收益率逐漸的下降，與其不斷擴張的規(guī)模形成背離。今年年初，一年期央行票據的收益率為3.2738%，隨著央行調低超額準備金率、證監(jiān)會于3月底下發(fā)的貨幣市場基金新規(guī)，貨幣市場的收益率不斷下行。到4月29日，收益下降趨勢已十分明顯，17只基金中僅5只7日年化收益率超過3%。截至7月19日，28只貨幣市場基金7日年化收益率均降到3%以下，平均值為1.92975%。其中最高的是鵬華貨幣市場，達到2.3610%，最低的甚至降到1%以下。
目前，一年期央票收益率已經下降到1.3685%，較年初下降了203個BP。貨幣市場基金也是苦不堪言，不少貨幣基金用定期存款來提高收益率。以招商基金為例，招商基金管理公司旗下的現(xiàn)金增值基金二季報顯示，第二季度末該基金的銀行存款和清算備付金合計金額約為50.26億元，占基金總資產比例的15.40%。其中，有48億元的商業(yè)銀行定期存款投資，約占基金總資產比例的14.7%。而該基金一季度末銀行存款和清算備付金合計金額約為9.37億元，僅占基金總資產比例的3.39%。
貨幣基金由于收益率的下降，對于投資者的吸引力正在逐步減弱，在目前的市場環(huán)境下投資者應該更關注債券型基金和封閉式基金。
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