監(jiān)管者寄予厚望 銀行系基金涉足混業(yè)經(jīng)營(yíng)(圖)

　　7月5日，脆弱的股市再次跌落至千點(diǎn)附近，上證綜指最低下探1032點(diǎn)，收盤于1039點(diǎn)。當(dāng)日，首家銀行系基金公司工銀瑞信在不算鋪陳的儀式中緊急開業(yè)，出席儀式的人民銀行行長(zhǎng)助理劉士余以“告訴大家一個(gè)好消息”的高調(diào)宣布，七八九月份將分別有工行、建行、交行的基金產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)行，并表示希望工銀瑞信的第一只產(chǎn)品突出股票投資。

　　然而對(duì)于這一明顯的救市信號(hào)，市場(chǎng)反應(yīng)似乎并沒有監(jiān)管當(dāng)局預(yù)期的那么熱烈。“政

府把能放的機(jī)構(gòu)投資者都放進(jìn)來了，但有資格入市并不等于真會(huì)入市；即使入市，短期看規(guī)模也將十分有限。”北京虎杰投資咨詢公司首席分析師張寅表示。

　　監(jiān)管者對(duì)銀行基金寄厚望

　　任職監(jiān)管機(jī)構(gòu)的一位高層人士高調(diào)評(píng)價(jià)銀行基金：一是體現(xiàn)政府利用銀行資本打造雄厚機(jī)構(gòu)投資者的決心；二是充分發(fā)揮金融企業(yè)品牌效應(yīng)，通過試點(diǎn)綜合經(jīng)營(yíng)，打造真正強(qiáng)大、資信過硬的金融集團(tuán)。

　　他同時(shí)表示，匯金和建銀公司將通過市場(chǎng)化手段注資部分證券公司表明，管理當(dāng)局不是簡(jiǎn)單地“給錢救命”，而是要“花錢治病”。不是簡(jiǎn)單地“救市”，而是要“出資改機(jī)制”。“這意味著這些機(jī)構(gòu)再也不會(huì)得到免費(fèi)資助，他們要付一定的代價(jià)”。

　　銀行資金未必入市

　　“對(duì)市場(chǎng)的影響有限，對(duì)行業(yè)的壓力不小。”國(guó)內(nèi)一家知名基金管理公司老總對(duì)央行新“救市”措施反應(yīng)平平。

　　“從短期來看，銀行系基金入市的影響十分有限———即使一家銀行基金一次能發(fā)行50億，其中能投到股市中也不過有限的一部分；更何況基金公司還要考慮買進(jìn)時(shí)機(jī)。”在他看來，真正能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響的是上市公司盈利能力的提升以及到底有多少投資者和資金參與，“沒有多少玩家的話，即使指數(shù)漲起來，也只是空中樓閣罷了”。

　　北京虎杰投資的張寅也認(rèn)為，到底有多少銀行基金資金愿意入市是個(gè)問題。實(shí)際情況也證明，無論是允許社保基金、保險(xiǎn)基金、銀行基金入市，還是加快放行QFII(境外合格投資者)、鼓勵(lì)企業(yè)年金入市，到允許上市公司回購(gòu)自己的股票，監(jiān)管者“已經(jīng)打盡最后一發(fā)子彈”，但實(shí)際上這些機(jī)構(gòu)投資者并沒有多少動(dòng)力真正入市。

　　綜合經(jīng)營(yíng)坐標(biāo)

　　面對(duì)市場(chǎng)的種種質(zhì)疑，前述監(jiān)管機(jī)構(gòu)高層表示，應(yīng)該把此舉看做“一種深遠(yuǎn)的制度性建設(shè)，而非短期流動(dòng)性支持”。“標(biāo)志著中國(guó)金融改革的一大步。在現(xiàn)有法律架構(gòu)下，工銀瑞信基金的成立是對(duì)各方的一個(gè)考驗(yàn)———對(duì)管理者、股東和監(jiān)管者的考驗(yàn)。”工銀瑞信基金公司開業(yè)儀式上，劉士余也如此表示。

　　據(jù)悉，繼工行之后，今年三季度，交通銀行(資訊 行情 論壇)和建設(shè)銀行發(fā)起成立的銀行基金公司都將相繼成立。劉士余透露：“最近又有一批商業(yè)銀行表示了設(shè)立基金公司的期望，人民銀行將會(huì)同銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)盡快擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。”

　　監(jiān)管層的高調(diào)甚至急迫心態(tài)與中國(guó)金融市場(chǎng)全面開放即將到來緊密關(guān)聯(lián)。目前，國(guó)際大型金融機(jī)構(gòu)大多以多元角色參股到國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)中來，如匯豐，既是平安保險(xiǎn)(資訊 行情 論壇)的股東，又參股交通銀行、上海銀行和平安銀行，有可能參股交行即將發(fā)起成立的基金公司；荷蘭ING金融集團(tuán)在成立合資保險(xiǎn)公司的同時(shí)，又以19.9%的股權(quán)投資進(jìn)入北京銀行……

　　“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來說是個(gè)利好，起碼有些綜合經(jīng)營(yíng)的味道了。兩個(gè)市場(chǎng)打通之后，市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制會(huì)更暢通一些。”前述基金公司老總對(duì)此評(píng)價(jià)也十分積極。

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