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本報記者 簡文 發自深圳
“權證的推出，將會為券商提供了一個新的贏利空間。”聯合證券研究所所長吳壽康表示，“雖然目前配合股權分置推出的股本權證對券商的直接收益貢獻不大，但作為一類交易品種，券商還是可以從中獲得手續費。在目前的市場環境下，這也是一筆不可小看的收入。從香港的權證市場來看，券商就能夠收到很大的一筆傭金。”
吳壽康指出，“將來如果備兌權證推出來后，券商就可以直接獲益。”他進一步解釋說，“首先券商可以獲得發行權證的費用；其次如果允許券商在發行備兌權證時同時作做市商，券商還可以賺取一定的差價收入。”
風險和收益是成正相關關系的。新的投資品種為市場參與者帶來機遇的同時也會帶來風險。
吳壽康表示，“券商主要面臨的對沖風險工具缺乏。比如券商發行備對權證，將來又可能會面臨損失，但這種損失在中國沒有工具可以做對沖。在國外，可以通過期貨等工具對沖分險。”
作為證券市場的另一個重要參與者基金公司，卻無法像券商那么躊躇滿志。深圳一家管理資產達數百億元的基金公司副總則表示，“權證推出之后，基金將參與權證產品的交易是毫無疑問的。但基金是否可以參與權證交易在政策上留有空白，需要有關管理部門推出指引。”
“但無論如何，權證的推出為基金公司帶來較大的想象空間，從產品設計、投資策略都增加了新的內容。”深圳一家中型基金公司的研究員表示。
國泰君安的基金研究員田宏偉提醒說，對基金從事權證交易應持謹慎態度。他指出，有關監管部門需要事先想好基金進入衍生品市場可能要面對的風險。從保護基金能持有人的利益出發，對基金從事權證交易這件事情要作一個詳細的規范，更好地規避風險。
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