指數拐點提示：局部熱點頻現 守候場外資金

　　李梅

　　前期預言回放

　　雖然管理層仍未放棄托市努力，但在二級市場上，目前還只能做到促進少數的試點品種保持強勢，且以其余非試點股下跌為代價。場內很少的做多資金，也被吸引到試點股上， 可謂試一家炒一家，其它股，則缺少買入理由，只有賣出換股的理由。因此，近期看來，若有利好政策繼續扶植，大盤可望上攻回補1090點缺口，1100整數附近，為6.8行情天塹絕難逾越。市場整體價值重心步步下移，中期下跌第一目標先看1030心理支撐。

　　近日大市指津

　　上周A股，小陰小陽，上證指數(資訊 行情 論壇)窄幅運行于1120～1065之間，個股振幅較大，走勢分化明顯。強勢股主要集中在股改試點相關的首批試點概念及部分題材股、回購、增持概念股正逐漸轉趨強勢，中小板塊及滬深本地較為活躍，藍籌股勉力支撐指數，管理層7天內連續出臺7項新政，鼓勵市場迎合股改，增強信心，其呵護市場之良苦用心，昭然若揭。上周兩市總成交較前周縮減四成，由1100億減至660億元，顯示市場較為謹慎，仍在觀望等待新政策消息與盤面的變化。

　　近期新消息，國務院國資委日前公布了《國務院國資委關于國有控股上市公司股權分置改革的指導意見》；中國人民銀行官員透露，《存款保險條例》和《證券投資者保護基金管理辦法》正在起草過程中。為建立健全金融機構的市場化退出機制，央行等部門正研究起草專門針對金融機構破產的法律規定�！段餀喾ā氛�在修改，本月左右會有一個新的法則出來。另有報道稱，《證券投資者保護基金管理辦法》正在起草中。正在修改的《證券法》考慮為金融機構綜合經營放開口子。上交所首個權證產品將會與股權分置改革試點掛鉤，目前已經基本確定了一份有意推出權證產品來進行股權分置試點改革的上市公司名單。

　　在監管協調問題上，正研究建立由國務院牽頭，包括經濟宏觀調控部門和金融監管部門在內的協調機制，將來對金融控股公司的監管應是聯動的。近期證監會已悄然放緩審批貨幣市場基金，而把重點放在扶植股票型基金的發行之上，目前已出現罕見的無貨幣基金銷售現象�！都~約時報》報道稱中國政府正考慮創建150億美元基金來救市的消息被央行、證監會否認，但有預期分析銀河獲匯金百億注資，僅僅是政府向困境中的券商施以援手的開始，一些計劃已久的救市計劃仍在積極形成和啟動中，并不斷有消息稱，近期證監會視察基金公司，敦促或鼓勵做多。

　　股改方面，正在制定股權分置改革試點方案的上市公司，已經近百家，申請進行第二批試點的上市公司，具有廣泛的代表性。全面包括大型中央企業、地方國企、民營企業、創業板等，相對而言，民營企業股權分置改革的動力更強，ST板塊也陡增保牌動力。正在為中小板上市公司設計股權分置改革方案的某證券人士透露，中小板上市公司將在主板之先，悉數解決股權分置問題后實現新老劃斷，這一進程短則兩三個月，長則一年之內。另有市場傳言，第二批試點公司將大幅讓利。

　　金牛能源(資訊 行情 論壇)昨天召開的就股權分置改革方案表決的臨時股東大會，最終獲了95.757%高票通過。邯鄲鋼鐵(資訊 行情 論壇)公布將回購6000萬股流通股。

　　多方面的跡象表明股改正在全面鋪開與提速，股市進入消息頻發期。技術走勢與資金流向方面，仍是存量資金的運動格局，熱點隨傳聞與新消息轉變，局部熱點多變的走勢，使資金逐漸被吸引到低市盈率、低市凈率品種，與試點概念股一道，成為盤中多軍的主要棲息地面。

　　未來走勢預見　

　　關于目前指數的判斷，應當劃分為兩個部分。因場外增量資金一直在選擇等待觀望，拒不入市，股市的存量資金運行格局，日愈明顯。盤中熱錢，不斷由多數股流向局部熱點。預計今后較長一段時期內，股改相關板塊，仍將呈不斷震蕩的上行趨勢，保持中線牛市；其它板塊，則呈窄幅調整、逐步下跌格局。市場參與者，也應逐漸加強短中線的題材概念操作，尤其對回購增持板塊的藍籌股，大力做多為主；長線倉位，則應以觀望為主，隨場外資金思路而動。

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