基金凈值大幅升水 部分基金重倉(cāng)股有減倉(cāng)跡象

　　○天相投資 張劍輝

　　基金凈值表現(xiàn)

　　上周市場(chǎng)大幅上漲，股指在跌破千點(diǎn)后由藍(lán)籌股帶動(dòng)出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，反彈走勢(shì)出乎意料。此次反彈行情有證監(jiān)會(huì)公布《上市公司回購(gòu)社會(huì)公眾股份管理辦法(試行)》(征求意見(jiàn)稿 )、平準(zhǔn)基金成立、給創(chuàng)新券商貸款等消息面?zhèn)髀勔蛩兀�但更多的是管理層在關(guān)鍵時(shí)刻對(duì)股市的呵護(hù)，場(chǎng)外資金推動(dòng)效應(yīng)相當(dāng)強(qiáng)勁，而大盤股是資金涌入的重點(diǎn)對(duì)象。總體來(lái)看，天相流通指數(shù)一周上漲8.87%，基金重倉(cāng)股指數(shù)一周大漲10.43%。

　　基金凈值大幅升水，54只封閉式基金周凈值平均上漲7.80%，59只股票型開(kāi)放式基金周凈值平均上漲7.36%，34只混合型開(kāi)放式基金周凈值平均上漲6.34%。93只股票型與混合型開(kāi)放式基金的周凈值平均上漲7.00%，整體凈值表現(xiàn)不如封閉式基金。

　　59只股票型開(kāi)放式基金凈值全部上漲，有36只基金的周凈值表現(xiàn)好于同期的基金基準(zhǔn)。方達(dá)50、50ETF(資訊 行情 論壇)、博時(shí)裕富、長(zhǎng)城久泰和嘉實(shí)增長(zhǎng)基金周凈值分別上漲9.72%、9.49%、9.16%、8.96%和8.82%，列股票型開(kāi)放式基金凈值表現(xiàn)前5位，其中有4只為指數(shù)型。34只混合型開(kāi)放式基金凈值全部上漲，有8只基金的周凈值表現(xiàn)好于同期的基金基準(zhǔn)。華富優(yōu)選、泰信策略、廣發(fā)穩(wěn)健、廣發(fā)聚富和寶康配置的周凈值分別上漲11.64%、10.03%、7.88%、7.66%和7.62%，列混合型開(kāi)放式基金凈值表現(xiàn)前5位。54只封閉式基金凈值全部上漲，41只基金的周凈值表現(xiàn)好于同期的基金基準(zhǔn)。基金隆元(資訊 行情 論壇)、基金興安(資訊 行情 論壇)、基金景陽(yáng)(資訊 行情 論壇)、基金景宏(資訊 行情 論壇)和基金興科(資訊 行情 論壇)的周凈值分別上漲12.78%、11.08%、9.74%、9.38%和8.98%，列封閉式基金周凈值表現(xiàn)前5位。

　　上周國(guó)債市場(chǎng)小幅上漲，國(guó)債全價(jià)一周上漲0.57%。而可轉(zhuǎn)債指數(shù)在股市影響下一周上漲1.48%。在此背景下，14只債券型基金全部上漲，周凈值平均上漲1.67%，偏債型基金的表現(xiàn)好于純債型基金，前者一周上漲2.44%，后者上漲1.21%。普天債券、銀河收益和南方寶元周凈值分別上漲2.71%、2.55%和2.47%，列債券型基金周凈值表現(xiàn)前3位。

　　5只保本型基金凈值全部上漲，周凈值平均上漲0.89%。

　　基金二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)

　　基金二級(jí)市場(chǎng)與股市仍具同步效應(yīng)，54只封閉式基金價(jià)格51漲1跌，加權(quán)平均周漲幅4.47%。小型基金(10億以下)表現(xiàn)稍微好于大型基金(10億以上)，前者一周價(jià)格上漲5.79%，后者上漲4.11%。易方達(dá)旗下基金表現(xiàn)搶眼，基金科匯(資訊 行情 論壇)、基金科翔(資訊 行情 論壇)、基金科瑞(資訊 行情 論壇)和基金科訊(資訊 行情 論壇)周價(jià)格增長(zhǎng)率分別為14.46%、14.06%、8.87%、7.99%，列價(jià)格表現(xiàn)前4位。

　　封閉式基金二級(jí)市場(chǎng)價(jià)漲量增，二級(jí)市場(chǎng)上周總成交量為2186.27萬(wàn)手，總成交金額12.41億元，分別較前周上漲170.28%和165.82%。54只封閉式基金周換手率2.7%，提升到較高水平。

　　但上周54只封閉式基金價(jià)格整體表現(xiàn)遠(yuǎn)不如基金凈值表現(xiàn)，封閉式基金整體折價(jià)大幅升高，由前一周的37.54%小升至39.55%。27只基金的折價(jià)在30%以上，折價(jià)超過(guò)40%的基金保持23只。基金同益(資訊 行情 論壇)折價(jià)最高，為46.58%；基金興業(yè)(資訊 行情 論壇)折價(jià)13.30%，仍是目前折價(jià)最小的封閉式基金。

　　上周，50ETF運(yùn)行平穩(wěn)，而5只LOF的折價(jià)率在投資者熱情增多的背景下也有較大回落。截至上周五，50ETF溢價(jià)0.26%，南方積配折價(jià)0.04%，博時(shí)主題折價(jià)0.42%，中銀中國(guó)折價(jià)2.69%，廣發(fā)小盤折價(jià)1.08%，景順鼎益折價(jià)2.45%。

　　投資建議

　　政府出臺(tái)一系列措施穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，在消息面?zhèn)髀勔蛩嘏c管理層對(duì)股市關(guān)鍵時(shí)刻的呵護(hù)下場(chǎng)外資金的介入使得大盤超跌反彈。而周五指標(biāo)股回調(diào)市場(chǎng)出現(xiàn)回落，部分基金重倉(cāng)股有減倉(cāng)跡象，短期內(nèi)股指面臨獲利盤急于兌現(xiàn)的壓力，另一方面，第一批試點(diǎn)方案2家公司的表決結(jié)果有利有弊，市場(chǎng)能否延續(xù)反彈走勢(shì)仍需關(guān)注政策面的變化，近期內(nèi)股指可能會(huì)寬幅調(diào)整。