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□榮籬
一家正在準(zhǔn)備發(fā)行高風(fēng)險高收益股票基金的公司向記者抱怨，正在與商業(yè)銀行談檔期，不知道什么時候談得下來，估計最快也要八九月份了。那個時候股市如何，真是天知道。
在基金公司中，不乏有“遠(yuǎn)見”之輩：在股市高點發(fā)低風(fēng)險產(chǎn)品，在股市低點發(fā)高收益產(chǎn)品，幾年下來，成績蜚然，市場口碑相當(dāng)之好。不過，象這樣敢“逆市而行”的公司畢竟不多，發(fā)行產(chǎn)品有章法有思路的更不多見，有著清晰的產(chǎn)品線完善過程的公司則少之又少。不少基金公司既沒有明確的產(chǎn)品線思路，也不善于預(yù)測市場機會，在決定發(fā)何種基金產(chǎn)品的時候還是處于“跟著感覺走”的階段。運氣好的話，正好碰上天時地利人和，運氣不好則只好慘淡收場。
其實“跟著感覺走”正是基金公司對市場缺乏“感覺”的表現(xiàn)。一方面，面對廣大的投資饑餓群體，基金公司還沒找到可以對“癥”的產(chǎn)品；另一方面，股市瞬息萬變，投資者需求也隨之變化，基金公司難以預(yù)測這一變化。再說，創(chuàng)新和“逆市而動”沒有實力也不行。一來，基金公司得有抗風(fēng)險能力，這個產(chǎn)品即使失敗，也不會影響生存；二來，創(chuàng)新產(chǎn)品，特別是制度創(chuàng)新的產(chǎn)品，監(jiān)管層也不會輕易讓一些沒有實力和管理能力的公司來嘗試。于是，多數(shù)公司除了“跟著感覺走”以外，就是選擇跟風(fēng)———市場上哪種基金好賣就趕緊跟著發(fā)哪種基金。
不過，話說回來，不管是“跟感覺”還是“跟風(fēng)”也有迫不得已的地方。由于一只產(chǎn)品從設(shè)計、審批、排發(fā)行期，到最后發(fā)行，少則數(shù)月，多則半年，這當(dāng)中市場可能發(fā)生很大變化。原先精心設(shè)計的產(chǎn)品可能已不再適應(yīng)現(xiàn)在的市場，但一切前期準(zhǔn)備工作已就續(xù)，就算不合時宜也得硬著頭皮發(fā)行。能否得到一個好的首發(fā)規(guī)模，運氣成份實在不小。
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