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針對債券基金面臨的暫時困難，在“中國債券市場暨債券基金發展論壇”上，國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松博士認為，債券市場與其債券基金發展前景廣闊
□記者 鑫平 易非 北京報道
雖然國內債券基金只經過短短三年的發展，但也已經歷過起步、快速發展、迅速衰落
的過程，近期由于業績表現不佳，部分基金出現了較大面積的贖回，債券基金市場的發展出現了暫時的困難。但在“中國債券市場暨債券基金發展論壇”上，國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松博士認為，債券市場與其債券基金發展前景廣闊，這主要基于四個方面的原因：債券市場建設和發展是債券基金得以發展的長期動力；中國投資者對低風險、穩定收益的基金產品有巨大需求；貨幣市場基金的規范使債券基金發展面臨良好機遇；在資本充足率嚴格要求下，商業銀行“寬貨幣，緊信貸”的經營模式的深刻變革，會促使大量的債券市場金融工具的創新，成為債券市場發展的巨大推動力。
巴曙松博士認為，債券市場建設和發展是債券基金得以發展的長期動力。2004年以來，央行已經在債券市場推出了開放式回購、DVP支付方式、新的債券上市流通辦法、企業債評級，2005年又推出了券商和非金融企業的《短期融資券管理辦法》等，可以看出，政府大力發展債券市場是相當堅決的，未來隨著系列的制度創新和產品創新，市場必將產生出眾多新的投資品種，在高收益的券種出來以后，債券市場的整體收益提高，從而大大提高債券市場的吸引力。
另外，中國投資者對低風險、穩定收益的基金產品有巨大需求。我國居民儲蓄存款總量已超過12萬億元，但人均水平低，由于社會保障、醫療保障不健全，教育費用昂貴等原因，這些存款大部分是老百姓的低風險偏好的，對低風險產品則有巨大的需求，這是債券基金有所作為的重要前提。
第三，貨幣市場基金的規范使債券基金發展面臨良好機遇。2005年4月1日，證監會發布實施《關于貨幣市場基金投資等相關問題的通知》和《貨幣市場基金信息披露特別規定》，貨幣基金的收益率水平隨之明顯下滑，年化收益率由原來的3%以上甚至4%降到2.5%左右。而短期債券基金品種則力爭創出比貨幣市場基金更高的收益，投資者對于債券基金的關注逐漸增多起來，外部環境的改善使得債券基金面臨著較好的發展機遇。
最后，巴曙松指出，由于對商業銀行資本充足率的要求日益嚴格，對商業銀行的信貸經營構成明顯的約束，出現明顯的“寬貨幣，緊信貸”的特征，這使商業銀行的經營行為正在出現深刻的變革：他們除了增資擴股補充核心資本以外，還可能通過發行次級債補充資本金，提高資本充足率。另外，在信貸擴張受到限制的情況下，各商業銀行會積極開拓資產證券化業務。在發達市場，有資產抵押的按揭資產證券占有債券市場相當大的比例。這也是債券市場與債券基金發展的巨大推動力。
巴曙松表示，在外部大環境逐漸改善的情況下，債券基金的發展一是必須在基金產品中找準自身的準確定位，二是不斷進行市場創新和品種的細化。現有的債券基金合同中對于債券投資的模糊定義使得其盈利能力存在著較大的不確定性，這些仍然會影響投資者的選擇。同時，債券基金還需要進行產品的創新和產品細化。以美國為例，美國的債券基金中大部分是單一且清晰的基金產品，如公司債券基金、垃圾債券基金、可轉債債券基金、金融債券基金、政府債券基金、市政債券基金等等。投資者可以根據各種債券的信用評級來選擇符合自身需求的債券基金。
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