重倉股指數一周大跌5.37% 基金凈值繼續縮水

　　○天相投資

　　基金凈值表現

　　上周市場大幅下跌，天相流通指數一周下跌3.64%。周一，以中國石化(資訊 行情 論壇)為代表的石化股領跌，而紡織股受出口關稅即將提高消息影響全線下跌；周二，基金重倉 的煤炭股、電力股大跌壓制了市場反彈；周三，醫藥股在新一輪藥品降價消息影響下集體補跌；周四，前期跌幅較小的高速公路股整體下跌。總體來看，基金重倉股指數一周下跌5.37%。

　　基金凈值大跌，54只封閉式基金周凈值平均下跌3.85%，59只股票型開放式基金周凈值平均下跌4.10%，33只混合型開放式基金周凈值平均下跌3.57%。92只股票型與混合型開放式基金的周凈值平均下跌3.92%，整體凈值表現不如封閉式基金。

　　59只股票型開放式基金凈值全部下跌，有3只基金的周凈值表現好于同期的基金基準。華泰中國、寶盈沿海、巨潮100、天同180和銀華88基金周凈值分別下跌0.99%、 1.35%、1.40%、2.99%和3.14%，列股票型開放式基金凈值表現前5位。33只混合型開放式基金凈值全部下跌，有7只基金的周凈值表現好于同期的基金基準。盛利配置、興業可轉債、天治增長、湘財預算和中銀中國的周凈值分別下跌1.57%、1.61%、1.68%、1.74%和1.91%，列混合型開放式基金凈值表現前5位。54只封閉式基金凈值全部下跌，有2只基金的周凈值表現好于同期的基金基準。基金裕陽(資訊 行情 論壇)、基金同盛(資訊 行情 論壇)、基金普豐(資訊 行情 論壇)、基金銀豐(資訊 行情 論壇)和基金裕華(資訊 行情 論壇)的周凈值分別下跌2.86%、2.88%、3.13%、3.18%和3.28%，列封閉式基金周凈值表現前5位。

　　上周國債市場繼續上漲，國債全價一周上漲0.13%。在此背景下，14只債券型基金1漲13跌，加權平均周跌幅0.61%，凈值表現好于股票型和混合型基金。景順恒豐、長盛債券(資訊 行情 論壇)和嘉實債券周凈值增長率分別為0.08%、-0.02%和-0.10%，列債券型基金周凈值表現前3位。

　　5只保本型基金凈值全部下跌，加權平均周跌幅0.28%，是整體相對表現最好的一類基金。

　　基金二級市場表現

　　基金二級市場與股市仍然具有同步效應，54只封閉式基金價格3漲51跌，加權平均周跌幅3.34%。小型基金(10億以下)表現好于大型基金(10億以上)，前者一周價格下跌2.53%，后者下跌3.56%。基金隆元(資訊 行情 論壇)、基金金盛(資訊 行情 論壇)、基金興科(資訊 行情 論壇)、基金景業(資訊 行情 論壇)和基金漢博(資訊 行情 論壇)周價格增長率分別為0.98%、0.14%、0.12%、-0.45%和-0.57%，列價格表現前5位。

　　封閉式基金市場成交量小幅增多，二級市場上周總成交量為533.03萬手，較前周上漲2.93%，總成交金額3.35億元，較前周下跌0.38%。54只封閉式基金周換手率0.72%，維持較低水平。

　　由于上周54只封閉式基金價格整體表現稍好于基金凈值表現，封閉式基金折價些許回落，由前一周的37.74%降為37.35%。26只基金的折價在30%以上，折價超過40%的基金增至20只。基金普豐折價最高，為44.85%；基金興業(資訊 行情 論壇)折價11.74%，仍是目前折價最小的封閉式基金。

　　景順鼎益基金周三上市交易，由于場內份額較小，其首日交易活躍程度相比其它4只LOF而言相對較低，當日成交金額只有14.67萬元，換手率0.33%。

　　截至上周五，50ETF(資訊 行情 論壇)溢價0.14%，南方積配折價0.51%，博時主題折價0.46%，中銀中國折價0.98%，廣發小盤折價0.13%，景順鼎益折價1.42%。

　　投資建議

　　股權分置試點仍是市場關注的焦點，由于試點公司方案的表決結果6月中旬完成，短期內不會對股指造成太大的刺激。另一方面，由于基金重倉的二線藍籌股整體下調，系統性風險得到了較為充分的釋放，客觀上具備了一定的反彈需求。因此，在沒有利好政策出臺的情況下，短期來看股指更多的仍將維持震蕩調整的格局。