活躍股暗流涌動 基金求變有望與游資合力做多

　　□ 新升資訊

　　近期大盤一直深陷于受利好落空之后的陣痛中，連連創出新底，大有一瀉千里之勢。在屢創新低之后，人們不禁要問：究竟底在何方？盡管目前盤面十分難看，同時也受到消息面的不利影響，行情的展開似乎是舉步維艱。但是歷史經驗告訴我們，行情總在絕望中產生，5·19、6·24及2003年的11·18等行情無一不是如此。而通過觀察近期部分活躍個股的表 現，透過死氣沉沉的大盤看出市場各方動態，不失為一個好的方法。基金和游資是目前市場中的兩個典型代表，我們可以從分析這兩者的動向入手。

　　弱市中基金步步為營

　　基金作為目前市場中最大的機構投資者，其影響力不容忽視，其動向是市場關注的焦點。從目前盤中的一系列變化來看，基金面對來勢洶洶的急跌，采取的措施是及時調整操作策略，大膽減持部分老藍籌，積極引入新鮮血液。從已經公布2005年一季度投資組合的100多只基金來看，基金操作操作思路已經有了一定的變化。盡管大部分基金承襲了基金整體持股思路，即重倉煤電油運四大類股票，但已與過去的“大盤藍籌”概念有所區別，一批二線藍籌股輪廓逐漸清晰，同時積極加倉非周期性行業、減持周期性行業，行業內細分龍頭也逐步得到重視。

　　隨著基金的崛起，大行情的最終確立還是要看基金的臉色。以上已經說明基金在目前的跌市不是一味死守，而是根據情況求變，調倉之后的基金已經具備一定的拉升欲望，市場已經具備一定的底部特征。

　　游資有望卷土重來

　　從歷史經驗來看，歷次行情總是由一部分活躍個股帶動起來的，而其中游資是功不可沒，尤其是在基金等機構投資者尚未成長壯大的階段更是如此。由于科技股一直是游資經常光顧的地帶，我們可以通過科技股的走勢來推斷出游資的操作思路。我們認為，科技股近期的先抑后揚，已經反映出游資在短暫出局之后似有卷土重來之勢。前幾年中科技板塊雖然在有過相對出色的表現，但是在目前的弱市中，科技股由于業績普遍較為平庸，使得其想象空間受到壓制。近段時間以來，科技股頻頻遭遇寒流襲擊，已經成為市場的重要做空動力，游資出逃科技股的跡象比較明顯。

　　但可喜的是，目前這種情況有所變化：本周四科技股發起了大規模的反彈行情，可以在一定程度上說明游資開始卷土重來。如湘計算機(資訊 行情 論壇)自4月21日創出3.01元新低后便展開了強勁的反彈，周四更是封上漲停，交易排行榜中有多家“敢死隊”上榜。除科技股外，也有部分個股受到游資的強勢介入，典型的如大慶華科(資訊 行情 論壇)，可謂藝高人膽大。在經過了連續的大幅震蕩洗盤后，后市行情可以期待。

　　從游資心態方面看，這部分資金對后市的看法仍比較謹慎，在某些因素尚未確定之前難有大的動作，故市場的底部形成有可能推遲。

　　游資基金曾合力做多

　　游資與基金雖不時產生摩擦，但有些時候兩者也會形成呼應，并肩作戰。近期的宏源證券(資訊 行情 論壇)無疑比較“牛”，該股基本面平平，能夠走出連拉漲停的強勢，與游資的介入有很大的關系。近期中國證監會與中國證券業協會分別發布的《關于規范類證券公司評審和監管相關問題的通知》和《規范類證券公司評審暫行辦法》兩個文件，標志著券商分類監管制度正式啟動，宏源證券的走強與消息面的刺激有較大的關系。而游資對消息動態有著天然的敏感性，捕捉機會的本領高，從該股的交易龍虎榜上可以看出有多家有名的游資“敢死隊”現形，但是對于流通盤2.4億、有多只基金進駐的個股，如果沒有基金等主力機構的配合，相信又是另一番景象。聯想到與之聯袂走強的深發展(資訊 行情 論壇)，機構發力的跡象可謂十分明顯，因此可以認為，金融板塊的火爆行情是游資基金合力做多的結果，而游資基金合力做多，對行情的發展是極為有利的。

　　2005年被稱為轉折之年，只要市場各方形成了共識，大牛市就離我們不遠。盡管目前大盤依然黯淡，結合歷次大底形成前的特點來看，作為當前市場中資金的兩類典型代表的基金和游資都敢于在目前大盤的歷史低位有所行動，甚至合力做多，這已經讓我們看到了大牛市到來之前的星星之火。也許從長遠的眼光看，目前正處在一個超級大底的底部附近。