三大機構軍團戰況虛實：基金業績欠佳換倉緩慢

　　如今的股市已是機構投資者的天下，其一舉一動都牽動著市場的神經，左右著股指的走向。時下，基金、社保基金、QFII無疑是最受關注的三類機構投資者，2004年，它們各自的戰況如何？

　　截至4月27日的統計數據顯示，2004年，153只基金共持有A股1202只，持有的總股數為198.3億股，流通市值達到1602億股，依舊是市場的中流砥柱。而社保基金和QFII則從此前 的小試牛刀轉向積極增倉，去年底，十個社保基金組合共持有131家公司，持股總數為5.53億股，市值達40.2億元；16家QFII共入駐了37家公司，持股總數為2.56億股，總市值24.96億元，均比2003年有了較大增長。

　　基金

　　業績欠佳換倉緩慢

　　經過一年的投資，2004年基金實現凈收益合計84.55億元，但若扣除浮虧，其業績合計為虧損67.54億元。貨幣市場基金是去年基金市場最大的亮點，7只貨幣市場基金共計實現凈收益8.9億元。

　　去年第四季度，共有32只股票成為眾多基金新增的十大重倉股，有25只股票被剔出十大重倉股，被減持股數最多的是上海汽車(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)、伊力股份等，而被增持最多的股票則是南方航空(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)、萬科(資訊 行情 論壇)A等。不過，從基金持有的十大重倉股來看，變化并不是太大，仍是中國石化、長江電力(資訊 行情 論壇)、中國聯通、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等公司，另外，基金去年底的倉位仍略有上升，持股集中的現象也并未改觀，這些都顯示基金的調倉仍一個比較困難的過程。

　　從行業看，去年基金正在加大對非周期性行業的投資力度，開始積極涉足高速公路、港口、醫藥、食品行業。

　　去年底，基金持股集中度最高的五大行業依次為制造業、交通運輸倉儲業、金屬非金屬、電力煤氣供水、石化行業。

　　社保

　　偏好運輸、能源、消費

　　截至4月27日，共有10只社保基金組合在131家公司的十大流通股股東中露面。與去年三季度相比，其增倉情況十分明顯，除大幅增持了皖通高速(資訊 行情 論壇)、民生銀行(資訊 行情 論壇)、北京巴士(資訊 行情 論壇)、福耀玻璃(資訊 行情 論壇)等公司外，還新購入了齊魯石化(資訊 行情 論壇)、華能國際(資訊 行情 論壇)、大商股份(資訊 行情 論壇)、上海汽車等一批公司。

　　從行業看，運輸(高速公路、海運)、能源(電力、煤炭、原油)、消費(啤酒飲料、百貨)、化工等板塊似乎是社保基金的最愛，但社保基金也并未完全擯棄鋼鐵、水泥、汽車類公司；具體到個股，社保基金最看好的公司有內蒙華電(資訊 行情 論壇)、太原重工(資訊 行情 論壇)、深能源(資訊 行情 論壇)、紫江企業(資訊 行情 論壇)、上海石化(資訊 行情 論壇)等公司，此外，社保基金還購入了巨輪股份(資訊 行情 論壇)、思源電氣(資訊 行情 論壇)、德豪潤達(資訊 行情 論壇)等中小板公司。而一批年報業績不佳的股票則被剔除，如山西三維(資訊 行情 論壇)、北方創業(資訊 行情 論壇)等。

　　業績穩定、高分配的公司是社保基金的最愛。其去年持有的這131只股票業績普遍不錯，除了五糧液(資訊 行情 論壇)、福耀玻璃等個別十幾家公司，其余的年報都推出了現金分紅，其中高派現公司比比皆是，幾家中小板公司也不例外。

　　QFII

　　抱團取暖非周期行業

　　統計顯示，截至4月27日，有16家QFII已經現身37家上市公司的前十大流通股東。其中，瑞士銀行繼續保持領跑角色，去年年底其持有的股票數量已增加到26家，第四季度一下新增投資了15家公司；其次是德意志銀行，去年投資了10家公司，其中有4家是新增的。

　　在股票品種的行業選擇上，QFII也有“抱團取暖”的跡象，其對非周期性行業情有獨鐘，輕工制造行業最為看好，另外，紡織服裝、食品飲料、交通運輸、港口、電信設備和消費品板塊等也受到青睞，

　　QFII對周期性行業則喜好經營穩定、財務穩健、分紅固定的鋼鐵、銀行、電力等行業龍頭公司，如寶鋼股份、長江電力、上港集箱(資訊 行情 論壇)、浦發銀行(資訊 行情 論壇)、招行轉債等，具體操作上則是長短線結合。

　　出于封閉式基金的高折價現象及封轉開預期，去年QFII對封閉式基金也青睞有加，持有份額由年中的1.85億份增加到5.32億份，增倉3.47億份，主要持有科訊、金鼎等績優封閉式基金。

　　(晨報記者 華笑叢)