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□ 本報記者 劉靚 家和
昨日，“2005保險資金入世研討會”在京召開，中國人民大學(xué)保險系主任張洪濤表示，資本市場期待著保險資金的大量入市。要想保險資金能夠大量入市，要想保險資金保值、增值就必須做大做強(qiáng)中國的資本市場。
他說，保險投資人必須注重協(xié)調(diào)微觀運營活動與整體制度環(huán)境、市場發(fā)育之間的聯(lián)系。第一，要建立保險資產(chǎn)管理公司有效地組織激勵機(jī)制與法人治理結(jié)構(gòu)，第二，要逐步放寬保險資產(chǎn)管理公司市場的準(zhǔn)入資格。第三，要鼓勵保險資產(chǎn)管理公司作為合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入國際資本市場，利用國際資本市場上成熟的風(fēng)險管理工具來實現(xiàn)保險資產(chǎn)的保值、增值。第四保險資產(chǎn)管理公司一定要建立保險資金運用的風(fēng)險控制體系。建議一定要出臺一個對直接入市的規(guī)定，也就是保險資金投資股票市場的管理辦法。
銀河證券研究中心副主任丁圣元表示，目前投資者的狀況主要表現(xiàn)在，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量多的并不見得力量大；資金勢力和注冊資本金成反比；股票基金獨大。
銀河證券研究中心首席基金分析師胡立峰指出，通過對第一季度所有基金的季報分析顯示，基金目前可以說是“彈盡糧絕”了，現(xiàn)在基金方面可以動用直接買A股的資金最大限度是280億，如果正常情況下應(yīng)該是180億。他指出，這180億是近16個季度以來基金可動用基金最少的一次。其次，證券投資基金規(guī)模的擴(kuò)大對于A股市場的支持已經(jīng)到了歷史性的新高，后續(xù)非常困難，這迫切需要保險公司能夠加快進(jìn)入A股市場的步伐。他指出，截止到3月31日，基金所持有的A股市值是1625個億，這里面QFII占的比例非常小，據(jù)統(tǒng)計其所占的比例不到1／20。社保基金占的比例也不是很大，基金在后續(xù)發(fā)行遇到了歷史上最大一次挑戰(zhàn)。01年開放式基金募集了240個億，02年是480億，03年是401個億，04年是1265億，05年第一季度截止到目前僅募集了99個億，后續(xù)市場對A股的支持基本上已經(jīng)沒有了。他指出，現(xiàn)有存量面臨著巨大的贖回壓力，去年發(fā)行了1265個億基金，如果漲15%，則會贖回到30%，因此機(jī)構(gòu)投資者對A股壓力是非常大的，我們強(qiáng)烈建議保險公司能夠加大入市的步伐，以及加大進(jìn)度。對于未來的格局我們認(rèn)為股市要有內(nèi)部的多樣化，需要QFII、社保，也需要其他體制的資金，更需要保險公司。
他指出，首先基金后續(xù)發(fā)行已經(jīng)到了歷史性高點了，沒辦法持續(xù)。現(xiàn)在又有大量的開放式基金持有人在巡回準(zhǔn)備撤出來，包括保險基金投了700個億，封閉是200個億，開放是400多個億，其中股票也準(zhǔn)備持續(xù)出來，從機(jī)構(gòu)投資者的格局來看，保險公司入市的步驟真要加快，否則市場機(jī)構(gòu)投資者將會面臨很大的壓力。
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