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俞曉筠
◎ 首批10家封閉式基金實施年度分紅，7.764億元回報投資人；
◎ 除息、貼息和資產凈值回升等原因再次提升折價水平接近歷史高點；
◎ 折價提升孕育新的市場機會
滬深封閉式基金指數在連續兩周表現的強于股指后，上周明顯落后于股指，深證基金指數一周僅上漲0.62%，而上證基金指數比深證基金指數還要弱，一周下跌0.44%。這里主要原因除了股票市場活躍吸引了部分投機類游資之外，另一個重要原因是，上周封閉式基金集中分紅，共有10家基金通過二級市場除息向投資人共計派息7.764億元，而除息之后，這些基金大都出現貼息現象，帶動基金指數走的較弱。
盡管二級市場對分紅反映不強，或者說是這些分紅基金在分紅實施前已經有了良好的市場表現除息后借機休整，但是對于封閉式基金的投資人特別是長線投資人而言，二級市場分紅仍然是一件極其重要的事情。因為封閉式基金二級市場的長期低迷，令各類基金投資人虧損巨大，在封閉轉開放或ETF沒有法律障礙卻也沒有實質進展的客觀現實面前，能夠從二級市場以分紅的方式拿到一些回報幾乎是這些投資人唯一的期盼。
數據顯示，前周4月1日收市，54家封閉式基金的資產凈值總和為827.03億元，到4月8日收市提高到840.08億元，考慮到周內還有10家基金的7.764億元以分紅派息方式流出，54家基金的資產凈值合計升幅超過2.5%。前周4月1日收市，54家封閉式基金的二級市場市值為540.02億元，4月8日收市為532.02億元，仍然考慮周內有10家基金的7.764億元以分紅派息除息方式的減值因素，上周封閉式基金的二級市場市值基本持平。54家封閉式基金4月8日的532.02億元的市值與840.08億元的資產凈值相比，市場的加權平均折價水平在前周34.7%的基礎上再次大幅提升至36.67%，這一水平幾乎逼近了3月18日36.84%的歷史最高記錄。
這里有兩點值得關注，一是上周的折價水平的提升是基于基金凈值提升和分紅派息除權兩個積極因素而出現的，未來對封閉式基金二級市場產生積極影響的預期理應增強。二是對于那些分紅基金特別是高額分紅基金的基金來說，由于分紅減少基金凈值的幅度小于派息降低二級市場價格的幅度，折價水平有較大的提高，比如基金興華(資訊 行情 論壇)、基金裕陽(資訊 行情 論壇)和基金裕澤(資訊 行情 論壇)三家基金，前周(4月1日)折價率分別為29.06%、33.66%和22.73%，周內三家基金每份分別分紅0.141元、0.049元和0.12元，到上周五收市(4月8日)的折價率較前周都有明顯的提高，依次分別變為36.62%、38.78%和26.34%。
由于分紅派息引起的個別基金折價水平的大幅提升以及由于基金資產凈值普遍提高引起的基金市場的加權平均折價水平的提高在某種程度上對于封閉式基金投資價值的判斷和分析都具有積極意義，未來如果股指運行穩定，相信能夠由此孕育出封閉式市場新的投資機會。
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