指數交易每日必讀：50ETF 滬深300和上證綜指

　　李梅

　　前日觀點回放

　　市場永遠基于預期與傳聞而波動，愚人節走勢，與從前各種波動，并無不同。過度看多空，都不可取。今年絕不會是轉折之年，也絕不會是崩盤之年，而注定只能是多事之秋。 頻繁動蕩的走勢，今后還將多次發生。近日主要內容，是千二整數的多次狙擊與反狙擊戰。

　　今日大市指津

　　今日滬指再跌11點，全日跌幅減少，但仍呈現單邊下跌，收于1200之下。旅游、有色、深本地板保持強勢；漲、跌停板，均出現多家ST身影；電力、網絡、航空概念跌幅較大。鐘成交接近五日以來最低。海油工程(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)等大牛股繼續上揚，但大盤整體在急速反彈后欲振乏力，成交量萎縮制約大盤活躍，全場觀望氣氛濃郁。

　　對全流通原則不久將公布的說法，已有部分業內人士，及關注全流通問題的專家，給予了證實。這是目前最重要的影響因素，如何看待？——越不明朗，市場越熊；日趨明朗，大盤動蕩日益加劇。

　　順應與國際接軌的大趨勢，滬深300指數出臺，并將于4月8日正式發布。覆蓋滬深兩市六成市值，據稱集中了一批質地優良公司，這些公司基本被基金等實力機構持有，能充分反映主流資金的動向，對投資者研判市場具有指導意義。消息對市場的影響，前期已有所消化，對市場心理影響最大的的問題，交易所有關負責人，也給出了說法：“股票指數是股票指數期貨的基礎，但滬深300指數的推出，并不意味著會立即推出股指期貨，指數期貨的推出需要選擇具有一定歷史的指數作為標的，滬深300指數還需要在一段時間內受到市場檢驗。另外股指期貨的推出還需要特定的市場環境和適合的時機。”

　　本人也很希望有這樣一個指數品種，能夠盡早出臺，甚至衍生出更多的諸如300ETF、期指等一些相關投資工具，以盡早滿足各類投資者早已應由的需求。愿我們共同用心把握好——未來它的50次、300次大中小拐點。

　　美中不足，是它的年齡，目前還只三個月(以2004年12月31日為基點1000點)。其實，它跟中國股市一樣，有10幾年歷史。為什么不以2000、1995為計算基點呢？或者，以2004年底滬指1266.50為計算基點，這樣可以讓大家更快的熟識它、習慣它、認同它。——希望本欄的這個建議，能夠被做到交易軟件里，在與國際接軌之前，先與老上證綜合指數(資訊 行情 論壇)接軌。以方便ETF的波段交易者，或其它未來對指數有需求的人。

　　目前場內流行兩種觀點，一認為滬深300推出，可望托起大盤——其實，市場總在它走自己的路；另一種觀點認為，300會跟50一樣沒用——其實，50和300，另有更好的用途。

　　本欄觀點：“50ETF(資訊 行情 論壇)≈300≈1A0001(上證)”，如去年"9.14"整個行情中，上證漲幅18.801%，50指數漲19.04%，誤差僅千分之二；再如兩會期間啟動的這波下跌浪，滬指跌12.533%，50指數跌11.910%，誤差0.6%。這是50與1400只股的對比，對300來說，誤差應比50小得多——每波中級行情千分之幾的偏差，或每年百分之幾，并不是投資或投機的重點所在。投資成功的最關鍵因素，不在于數字計算的精確，而在于思想方向的正確。

　　對短中線的波段交易者來說——完全可以看著上證指數(資訊 行情 論壇)，交易50，當然300就更是這樣；

　　對長線投資者來說——關鍵還不是你買入時的價格，跟別人相差百分之幾；而是當你賣出時，跟別人相差的百分之十幾、幾十利潤。

　　對超長線來說——指數投資，是工具，世上最安全、最簡單、最優秀的投資工具之一。主要理由還不是它每年會強于大盤平均數百分之幾，而是中國人從此也可以利用指數這個工具了。相比其它行業中形形色色變幻莫測的參與方式，從此你有更簡單、更好用的方法，可以搭乘這趟信息透明、最簡單易懂、最方便快捷、最安全(幾乎去除了所有的非系統性風險)、俱最佳流動性的金融列車，甚至可以不聞不問的，直駛未來(比如說，您每月投入一筆固定金額，總股數就會賤時買得多，貴時買得少，久而久之，積累底部籌碼，終有厚報)。

　　未來走勢預見

　　近期大盤主要受兩種合力影響，一是整體心態的不穩導致的動蕩(上、下，好、壞兩種預期，都較大；多空，都有道理)，形成拉鋸；二是熱錢有限，但很活躍，它們不斷的尋覓市場縫隙，在不同板塊、題材間，不斷的切換，導致盤中冷熱此伏彼起，但不能影響大盤整體運行趨勢。還有，就是每天新信息的注入，每個信息，都有一個長短不同的消化過程……未來請隨本欄一同關注：場內思潮的演變。

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