封閉式基金出手闊綽 分紅收益率最高達19.46%

　　專家提醒：投資者應理性看待封閉式基金分紅

　　盤點54只封閉式基金的2004年年報，分紅收益率的大幅提升是十分明顯的特點。根據年報，2004年封閉式基金整體分紅逾20億元。盡管近段時間滬深股市仍然低迷不振，上證綜指1200點整數關再度失守。而近日公布年報的一批封閉式基金卻逆市而上，紛紛出現較大漲幅。其中基金裕陽(資訊 行情 論壇)漲幅達到4.96%，而滬深兩市僅有9只股票漲幅超過該 基金。此外，還有另外7只封閉式基金漲幅超過3%，整個基金指數也隨之大漲2.11%。海通證券研究員表示，這主要是封閉式基金近期的高分紅吸引了廣大投資者。總體而言，是分紅帶動了大盤基金的上漲。

　　高分紅吸引投資者

　　統計顯示，總共有19只封閉式基金公布了2004年度分紅方案。其中，分紅方案最優惠的基金科匯(資訊 行情 論壇)每10份基金單位分紅2.3元。以該基金3月30日收盤價計算，分紅收益率達到驚人的19.46%，相比去年大幅提高。

　　而這樣的高比例分紅方案在今年并非絕無僅有。基金興華(資訊 行情 論壇)、基金科翔(資訊 行情 論壇)、基金融鑫(資訊 行情 論壇)、基金裕澤(資訊 行情 論壇)、基金金盛(資訊 行情 論壇)推出的分紅方案都高于1元?每10份基金單位?。此外，還有8家封閉式基金的分紅比例在0.8元-0.3元之間。2004年已推出分紅方案的封閉式基金平均分紅達到0.72元?每10份?，與去年普遍0.2元?每10份?上下的狀況相比大為提高。

　　由于2004年封閉式基金交易價格的下跌，基金分紅收益率的升幅更為巨大。以2005年3月30日收盤價格計算，共有6只基金的分紅收益率在10%以上。他們分別是基金科匯、基金興華、基金融鑫、基金科翔、基金金盛、基金裕澤。基金裕元(資訊 行情 論壇)和裕陽的分紅收益率也達到了8.87%和7.03%。另有7只基金的分紅收益率在3.72%-6.56%之間，高于一年期銀行利率。

　　據了解，并非所有大比例分紅的基金去年的凈值升幅都排名居前。比如，分紅位居第二的基金興華去年的凈值排名是第19位，而分紅列第四的基金融鑫去年排名是第47。業內人士認為，這可能與這些基金較多地在2004年實現浮動盈利有關系。

　　分紅帶動大盤基金上漲

　　近期，大盤封閉式基金一改往日疲弱態勢，走出了一波上漲行情。海通證券研究員婁靜表示，這主要是受大盤基金即將分紅影響所致。縱觀歷年封閉式基金的走勢不難發現，幾乎每次分紅都會帶來一波上漲行情。“這主要是由于封閉式基金處于折價狀態，如果基金價格不變，分紅除權(凈值和價格同時除權)會導致基金折價程度進一步加大。因此，為維持原有的折價水平不變，封閉式基金價格必然上漲，走出一波分紅行情”，她表示。

　　婁靜同時認為，分紅所帶來的行情與大盤基金的折價水平、分紅額度、凈值增長率密切相關。總體來說，基金折價水平越大、分紅額度越高、基金價格越低、基金凈值增長率越大，則基金價格的漲幅將會越大。她同時提醒投資者，在未來沒有其他變化的情況下，對分紅的反應有些過度的封閉式基金，投資者不宜追漲。

　　投資者如何看待

　　封閉式基金分紅潮

　　上周五，54只封閉式基金有20只飄紅，其中，基金裕華(資訊 行情 論壇)、基金融鑫、基金科訊(資訊 行情 論壇)等多只小盤基金列基金漲幅榜前列。

　　一位基金研究人士稱，高折價率是支持封閉式基金價格走強的關鍵。截至上周五，封閉式基金平均折價率為29.2%。其中，折價率超過40%的基金高達14只。“封閉式基金一旦進入贖回期，無論是‘封轉開’還是清盤兌現，其價格必然會向凈值回歸。這也是近期小盤基金表現突出的主要原因。”這位人士說。

　　但也有市場人士指出，年報數據距目前已有3個月的時間，QFII封閉式基金持有量應該已經發生變化，投資者應謹慎對待小盤基金，當小盤基金打開向上的空間后，折價率高的一些大盤基金的投資價值已經凸顯。

　　海通證券一位研究員表示，“分紅對于投資者來說肯定是件好事”。在2004年以前，封閉式基金的未分配利潤過大，即所謂的“不分紅”，也是造成封閉式基金凈值不斷下跌的一個重要原因，同時也是封閉式基金逐漸被邊緣化的重要原因。而作為一種委托理財的工具，就必然應該體現出給投資者的回報。近期，封閉式基金演繹的分紅潮就是對投資者最好的回報。

　　但也有業內人士認為，封閉基金基本等同于股票，而股票還有好多跌破凈資產的呢，而基金跌破凈值本來就很正常，這符合市場規律。況且，封閉式基金就是一個邊緣化的投資產品，已經是非主流投資領域。該人士提醒投資者，封閉式基金盡管出現了分紅潮，但是它卻遠遠談不上具有投資價值，而只能說是具有投機價值。

　　(商報記者 柏丹)