|
昨日，9只封閉式基金公布年報，其中6只宣布分紅，基金裕澤擬派現1.20元/10份
江蘇天鼎 秦洪
昨日三家基金公司18只基金公布了2004年年報，包括9只封閉式基金，其中有6只宣布分紅，且分紅比例相當高。單位分紅比例最高的是基金裕澤(資訊 行情 論壇)，方案為每
10份基金單位派發現金1.20元，博時旗下另3只封閉式基金分紅比例也相當可觀：基金裕元(資訊 行情 論壇)派現0.80元/10份、基金裕陽(資訊 行情 論壇)派現0.49元/10份、基金裕華(資訊 行情 論壇)派現0.46元/10份。
在股市一再走低、股票基金凈值損失嚴重的情況下，封閉式基金的分紅情況實在令投資者感到欣慰。盤面上，近期封閉式基金似乎成為短線熱情集中流入的板塊，在上周五出現暴漲后，本周一雖有所休整，但昨日東山再起，其中基金裕陽漲幅超過4%(見右表)。那么，如何看待封閉式基金的投資價值呢？
對于封閉式基金而言，目前擁有一個激動人心的題材，那就是所謂的封轉開。以前媒體有過相關報道，目前封轉開的途徑也開始有所顯現，就是市場流傳甚廣的LOF的路徑。而且，已公布年報的封閉式基金前十大持有人不時出現QFII的身影，似乎封轉開只是時間問題了。
一旦封閉轉開放成為現實，那就不僅僅是題材了，而是極具誘惑的套利機會，估計回報率在20%以上。因為，目前封閉式基金目前的平均折價幅度已接近六折，也就是1元的東西只買到0.6元，即便考慮到各種成本以及折現后的損耗，怎么也能夠獲得20%以上的回報。
這僅是投資價值的一個方面，另一個方面就是封閉式基金極佳的年報分紅方案，昨日公布年報6只封閉式基金宣布分紅，合計分紅數額超過了3.48億元，其中博時3只基金分紅就超過3億元，以基金裕澤為例，昨日收盤價為0.967元，每份額分紅0.12元，息率達到12.40%，這么高的收益率著實讓固定收益的國債、定期存款等類投資汗顏。
但是，我們認為，對封閉式基金來說，短線的躁動并不代表該板塊會成為市場表現極佳的投資品種。首先，目前實現封轉開還有難度。在目前市場如此低迷的情況下，如果推行封轉開，股指就可能出現大幅下跌，因為巨大的價差會讓每一位持有人立即贖回基金，基金公司就會受資金所迫而不斷地拋售股票，股指焉有不跌之理。所以即便實施封轉開，也會在未來行情回暖的情況下推行。
其次，目前崇尚分紅價值的投資理念，我們認為也僅是表面上的，一方面是因為分紅之后就除權，投資并沒有增值。另一方面是，封閉式基金分紅畢竟只是博時這樣的明星基金公司，對大部分基金管理公司而言，在收取管理費、托管費等項費用后，其基金凈值能夠保持不下移已經很難了。所以，封閉式基金只存在一定的短線機會，長線投資價值有限。
| 
