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□ 劉藉仁
上周，封閉式基金市場(chǎng)呈現(xiàn)出先揚(yáng)后抑走勢(shì)。上證基金指數(shù)以846.41點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，周初在基礎(chǔ)市場(chǎng)大幅沖高的帶動(dòng)下，一度上攀860.12點(diǎn)，但周四的一根大陰線又將此前的勝利果實(shí)吞噬殆盡，最終報(bào)收于846.63點(diǎn)，漲0.01%。深證基金指數(shù)以750.77點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，最終報(bào)收于752.99點(diǎn)，漲0.36%。兩市共成交16.209億元，較前一周放大近四成。
個(gè)別品種方面呈現(xiàn)出漲多跌少的局面。其中，大成基金管理公司旗下基金整體表現(xiàn)突出，基金景博(資訊 行情 論壇)以4.41%的升幅居首，基金景業(yè)(資訊 行情 論壇)、基金景陽(yáng)(資訊 行情 論壇)等也有較好表現(xiàn)。此外，基金普潤(rùn)(資訊 行情 論壇)、基金科訊(資訊 行情 論壇)、基金漢博(資訊 行情 論壇)、基金金元(資訊 行情 論壇)等品種也表現(xiàn)突出，漲幅靠前。而基金興華(資訊 行情 論壇)、基金興和(資訊 行情 論壇)等少數(shù)品種則表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)，跌幅靠前。上證50(資訊 行情 論壇)ETF基金繼續(xù)下挫，最終報(bào)收于0.855元，較前周下跌0.58%，成交量溫和放大，全周成交9.349億元。三只LOF基金繼續(xù)保持小幅震蕩。
市場(chǎng)有兩大看點(diǎn)：一是封閉式的高折價(jià)引起兩會(huì)代表的關(guān)注；二是保險(xiǎn)資金對(duì)基金的投資額大幅提升，而上述內(nèi)容將對(duì)基金市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展產(chǎn)生重要的影響。
一、高折價(jià)引來(lái)代表關(guān)注。在本次的兩會(huì)上，出現(xiàn)數(shù)例有關(guān)基金業(yè)的提案。其中對(duì)于“封閉式基金高折價(jià)交易”的現(xiàn)狀，更是引起部分代表的高度重視。全國(guó)政協(xié)委員、山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授郭松海認(rèn)為“與開(kāi)放式偏股型基金相比，封閉式基金被邊緣化的現(xiàn)象越來(lái)越明顯，以致封閉式基金的折價(jià)率最高時(shí)能超過(guò)40%。這樣的后果是，大量資金流出封閉式基金板塊，成交急劇萎縮，板塊歸于沉寂。這種現(xiàn)象在世界各國(guó)證券市場(chǎng)上也實(shí)屬罕見(jiàn)。”
盡管封閉式基金高折價(jià)的產(chǎn)生是多種因素共同作用的結(jié)果，如基礎(chǔ)市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，連累基金流動(dòng)性下降；自身規(guī)模小，市場(chǎng)影響力有限；運(yùn)做時(shí)間長(zhǎng)，遺留問(wèn)題較多；沒(méi)有贖回壓力，基金公司重視程度不高等等。但持續(xù)的高折價(jià)交易已經(jīng)嚴(yán)重?fù)p害了持有人的利益，并且將對(duì)整個(gè)基金業(yè)的發(fā)展帶來(lái)不利的影響。希望以兩會(huì)提案為契機(jī)，可以為封閉式基金市場(chǎng)找到一個(gè)切實(shí)可行的“解憂之路”。
二、保險(xiǎn)資金增持基金，贖回壓力暫減。上周公布的分析數(shù)據(jù)顯示，繼去年第四季度連續(xù)調(diào)低基金投資額度后，今年一月份，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)基金的投資額度有較大幅度回升，達(dá)806億元，較去年底增加133億元，創(chuàng)近幾年來(lái)新高。
中國(guó)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2004年9月至12月，保險(xiǎn)公司對(duì)基金的投資額度分別為743億元、733億元、698億元、673億元。由于投資額度的不斷下降，使得市場(chǎng)普遍擔(dān)心，由于今后可以直接投資股票市場(chǎng)，因此保險(xiǎn)資金抽離部分投資于基金的資金，轉(zhuǎn)投到股票市場(chǎng)，從而對(duì)基金形成較大的贖回壓力和調(diào)整壓力。但從今年一月份新公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，暫時(shí)化解了這種擔(dān)憂。但是，我們應(yīng)該看到是保險(xiǎn)資金對(duì)基金業(yè)的沖擊仍然存在。新資金的直接入場(chǎng)，使保險(xiǎn)資金由證券投資基金的主要客戶變?yōu)橐嘤岩鄶车耐校@不僅影響基金業(yè)態(tài)，也將改變重倉(cāng)股格局進(jìn)而加劇市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。
當(dāng)然， 不論新資金入市將會(huì)引起怎樣的變化，有一點(diǎn)可以肯定的是：廣大的投資者將從中受益。因?yàn)閷?duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，增加了競(jìng)爭(zhēng)主體，將激發(fā)各機(jī)構(gòu)投資者提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，促使基金公司在業(yè)績(jī)、管理、品牌等方面下足工夫，讓投資者得益。
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